2026澳币前景分化：央行鹰派振兴汇率，惟美中局势暗藏风险

2025年澳元兌美元（AUD/USD）錄得7%漲幅，多個利多因素疊加——關稅環境變化、美元承壓、本土經濟抵禦力——共同推升澳幣表現。進入2026年，這枚風險貨幣的走向將取決於三大變量的互動：央行政策分化、國內增長動能，以及地緣風險的起伏。

央行政策分化振興澳幣漲勢

澳洲通膨風險正在上升，打破了市場對持續降息的預期。澳洲央行的降息週期已告終結，但機構對2026年是否升息存在分歧。

西太平洋銀行傾向保守，預測澳洲央行將在2026年保持利率不變。相反，澳洲聯邦銀行、澳洲國民銀行及花旗集團預期存在升息可能——聯邦銀行估計升息一次，而國民銀行與花旗則看好兩次升息（分別在2月和5月）。

聯準會方面，市場普遍預期2026年將有兩次降息，但摩根大通持更謹慎態度，僅預計一次降息。這種政策分化——澳洲央行可能維持甚至升息，而聯準會持續寬鬆——將形成利差優勢，天然利好澳元兌美元。

經濟韌性提供堅實支撐

2025年澳洲經濟展現韌性，GDP增速高於預期，失業率基本穩定。展望2026年，經濟合作暨發展組織（OECD）預計澳洲GDP將達2.3%增速，較2025年有所提升，主要受家庭可支配收入恢復推動。

然而，澳洲經濟對大宗商品出口的依賴性較高，而中國作為第一大貿易夥伴的地位不容忽視。倘若2026年中國經濟增速下行幅度超預期，澳洲出口前景將面臨壓力，進而對澳幣匯率造成掣肘。

風險偏好波動是隱患

澳幣作為典型的風險資產貨幣，其表現與全球風險情緒高度相關。當市場風險偏好高企時，澳幣受惠上漲；一旦避險需求升溫，澳幣便容易遭拋售。2026年若出現貿易戰升級或中東地緣衝突加劇，避險情緒將主導市場，澳元兌美元將面臨調整壓力。

機構預測勾勒上升格局

儘管存在風險，主流金融機構對澳元兌美元前景仍保持樂觀。摩根大通預計第一季達0.67，年末升至0.68；德意志銀行預測更激進，第二季目標0.69、年末0.71；澳洲國民銀行則看好第二季0.71、第三季進一步升至0.72的軌跡。

這些預測反映出市場對澳洲經濟增長與央行政策組合的信心，但投資人需警惕美國與中國間的黑天鵝事件可能帶來的劇烈波動。