人民币升值新阶段：从美元走强到多币种机会，2026年汇率或触6.85

人民币国际化进程正在加速推进。最近几周，人民币对美元的升值势头格外强劲，这背后既反映了美联储降息周期的推动，更透露出中国主动提升人民币国际地位的战略信号。

升值势头再创新高，多个关键价位告破

截至11月末，人民币升值涨幅明显。CFETS人民币汇率指数在11月21日攀升至98.22，创下今年4月以来的最高水平。具体看，美元兑在岸人民币跌至7.0824，美元兑离岸人民币跌至7.0779，双双突破一年多来的低点。

这一波升势并非昙花一现。过去数个月，中国人民银行坚持每日调整中间价，引导汇率稳步走高；国有银行则频繁入市购入美元，有效抑制了汇率的剧烈波动。两股力量的配合，推动人民币有序升值。

驱动力来自两方面：外部降息+内部主动

人民币加速升值的原因并不复杂。首先，美联储逐步进入降息通道，美元相对走弱，人民币获得了升值的外部条件。其次，也是更关键的一点，中国当局正在主动推进人民币国际化。

Pantheon Macroeconomics的高级经济学家Kelvin Lam指出，从长期战略看，中国似乎有意打造人民币稳定、可靠的国际形象，这与1998年亚洲金融危机期间人民币拒绝竞争性贬值、巩固区域中心货币地位的做法如出一辙。

为何此时强化人民币国际地位？

对比2018年贸易战期间人民币贬值5%的局面，2025年人民币却升值近3%，这个反差足以说明中国政策导向的变化。

法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong表示："在全球市场波动加剧的背景下，展现人民币的韧性与稳定，恰好为人民币国际化提供了有力支撑。"国际清算银行的数据佐证了这一点——自2022年以来，美元兑人民币的日均交易量猛增近60%，已达7810亿美元，占全球日均外汇交易的8%以上。

高盛预测：年底7.0，明年升至6.85

从市场参与者的角度看，人民币升值意义重大。高盛分析师预计，年底美元兑人民币汇率有望跌至1美元兑7元关口，而到2026年将进一步升至1美元兑6.85元。

高盛认为，基于经济基本面与政策导向，人民币国际化已成为中国的长期政策重点，未来数年有望大幅加速。这一趋势不仅会影响美元兑人民币汇率，对人民币澳元汇率等其他汇率对也将产生连锁反应。

人民币升值的深层逻辑很清楚：稳定、升值的人民币，是国际化的基石。