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Gate 广场创作者新春激励正式开启，发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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活动截止时间：2026/01/15 18:00（UTC+8）
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详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693
掌握ROI：如何计算和最大化你的投资经济回报
▶ 经济盈利能力：每个投资者都必须掌握的指标
在投资世界中，有一个指标将策略家与新手区分开来：ROI 或投资回报率，在西班牙语中也称为经济盈利能力。这是一项基本指标，用于衡量我们在特定资产上投资资本时赚取或亏损的金额。
经济盈利能力代表我们在一定时期内从投资中获得的回报。虽然这个概念听起来简单，但正确理解它对于做出正确的财务决策至关重要。在股票投资中，投资者应像对待PER或每股收益（BPA）等其他比率一样认真对待经济盈利能力。
通过深入分析ROI，我们不仅是在评估表格中的数字，而是在揭示企业管理的质量，这种管理迟早会影响我们试图捕捉的价格变动。
▶ 理解经济盈利能力：超越数字的意义
当我们谈论经济盈利能力时，指的是企业从其投资中产生利润的能力。但这里有一个重要细节：我们总是使用历史数据，基于过去。这些信息让我们可以按照简单的逻辑预测未来趋势：“我投入多少，就希望获得多少”。
经济盈利能力为我们的投资决策提供了背景。理论上，理性的投资者会选择ROI更高的企业。然而，市场的历史教会我们宝贵的经验：许多今天的巨头企业曾经历过负经济盈利能力的年份。
以亚马逊为例。在多个财年中，这家电子商务巨头报告了负ROI，同时在基础设施和技术方面进行激进投资。理解背景并坚持下去的人获得了非凡的回报。
类似地，特斯拉在2010年至2013年间经历了残酷的时期，经济盈利能力极度低迷：2010年12月，ROI为-201.37%。任何冷酷的投资者都会惊慌出售。然而，直到今天坚持持有的人已获得超过15.316%的收益。
这一现象说明了一个关键原则：经济盈利能力在具有坚实历史基础的价值型企业中尤为具有启示性，但在研发投入超过当前利润的成长型企业中可能具有误导性。
▶ 经济盈利能力与财务盈利能力：理解差异
许多投资者会混淆这两个概念。虽然“经济”和“财务”似乎是同义词，但它们的应用不同。主要区别在于其计算基础：
这一区别会根据每家公司的负债结构产生截然不同的结果。高杠杆的企业在两者之间会显示出显著差异。
▶ 公式：如何计算经济盈利能力
ROI的计算非常直接。无需专业软件或复杂公式：
ROI = (获得的利润 / 投入的资本) × 100
这个公式可以准确量化我们在特定投资中赚取或亏损的金额。有趣的是，ROI既适用于(个人投资者)，也适用于企业层面。
如果你以10欧元买入一只股票，卖出时价格为15欧元，你就获得了ROI。同样，如果一家公司投资100万建厂，年利润为50万欧元，这也是它的ROI。
▶ 实际案例：在现实中应用ROI
案例1：股票投资
我们有1万欧元用于投资两只不同的股票。每只股票分配5000欧元：
股票A：投资5000欧元，获得5960欧元
股票B：投资5000欧元，获得4876欧元
结论很明显：资产A的经济盈利能力明显更高，初步来看更具吸引力。
案例2：企业投资
一家公司对其实体店进行改造，投资6万欧元。改造后，资产价值为12万欧元：
ROI = (60.000 / 60.000) × 100 = 100%
投资价值翻倍，显示出资本配置的效率。
▶ 为什么经济盈利能力很重要？
经济盈利能力在不同角色中具有不同的作用：
个人层面：帮助我们客观比较投资选项。如果两个方案的回报率分别为7%和9%，显而易见，后者更优。
投资者层面：识别有效利用资源的企业。许多公司失败不是因为潜力不足，而是资本配置不当。ROI揭示了这些低效。
价值策略中：至关重要。我们投资于成熟、具有可预测历史和明确前景的企业。
成长策略中：其相关性降低。创新型企业会激进投资于研发，暂时产生较低甚至负的经济盈利能力。
苹果公司就是极端的例子：报告ROI超过70%，凭借品牌和技术壁垒成为顶尖的投资管理者之一。
▶ 经济盈利能力的优势
▶ 需要考虑的局限性
▶ 结论：从全局看经济盈利能力
经济盈利能力是投资分析的重要组成部分，但绝不能作为唯一决策依据。它在结合企业的整体评估时效果最佳：包括其竞争地位、商业模式、行业和成熟阶段。
低的经济盈利能力可能是成长型企业扩张的机会。同样，在停滞行业中高ROI可能掩盖未来风险。
投资的真正艺术在于理解何时信赖经济盈利能力，何时将其作为拼图中的一块。那些在稳定行业中拥有坚实经济盈利能力的企业值得关注，但不要忘记，许多历史上最高的回报来自那些ROI最初看似失败的企业。