全球货币市场转变节奏，美元走软，欧元和澳元上涨

外汇市场本周经历了显著的再平衡，美元遭遇四个月来的最大阻力，投资者重新评估主要货币的组合配置。其根本原因在于市场对美联储激进货币宽松的猜测日益增加，加之对2025年多次降息预期的强化。

美元动能因降息预期而减弱

美元指数已回落至99.58，尽管日内小幅上涨0.05%，但本周仍下跌了0.60%。这一反转发生在美元近期攀升至六个月高点之后，显示市场情绪发生了根本性转变。疲软反映出交易员越来越相信美联储将采取更宽松的政策应对经济逆风。

由于美国市场正值感恩节假期，交易环境依然清淡，放大了货币对的价格波动。流动性减少加剧了波动性，为剧烈的方向性变动提供了机会。货币策略师指出，这一时期常常成为各国央行监控本币表现、进行战术干预的良机。

日元在鹰派日本银行信号下保持稳定

与此同时，日元小幅升值0.10%，达到156.33兑美元。这一反弹反映出日本银行官员更为果断的立场，表明其致力于货币政策正常化。货币分析师建议，如果美元稳定或试图对日元出现新一轮疲软，特别是在美国经济数据出现负面信号时，日本当局可能会考虑干预。

欧元和澳元吸引投资者关注

资本重新配置在主要替代货币中的表现日益明显。欧元短暂触及1.5周高点后，略微下滑至1.1596美元，但鉴于利差变化有利于欧元区，欧元仍具有战略吸引力。财富管理策略师指出，近期货币政策预期和增长预期的变化，使得投资重心从美元转向欧洲资产。

澳元表现尤为强劲，受超出预期的通胀数据提振，暗示澳大利亚储备银行的宽松周期可能接近尾声。澳元报价为0.6536美元，过去18个月内在狭窄区间内波动。澳元对欧元的动态反映出对澳大利亚经济增长前景的信心增强，相较于欧洲经济挑战，成为投资者从传统美元强势中重新布局的焦点。

新西兰元也同步上涨，达到三周高点0.5728美元，尽管新西兰储备银行近期降息，但其乐观的评论推动了市场情绪。市场预期到2026年12月将加息，与此同时，未来12个月内美联储预计降息超过90个基点，形成鲜明对比。

地缘政治不确定性依然存在

瑞士法郎也出现波动，美元曾短暂测试一周低点0.8028，随后反弹0.16%至0.8056。投资者密切关注乌克兰和平谈判的最新动态，尽管关于具体结果的不确定性依然存在。地缘政治背景持续影响着风险偏好和货币市场流向。

未来展望

货币政策路径分歧、区域间增长差异以及地缘政治风险的变化，根本改变了货币市场的动态。部分策略师认为，替代货币的高估值可能会限制短期上涨空间，但也有人坚持认为，利率预期的结构性转变可能会在年末及以后持续对美元施加压力。

在此环境下，投资者面临复杂的局面，传统的货币关系已被打破，需对主要外汇对的配置策略进行根本性重新评估。