避险浪潮来袭：贵金属齐创新高，加密资产承压

政策变局引发市场格局重组

週末传来的政治信号打破了市场的平稳节奏。美国总统川普表示已敲定下任联邦储备委员会主席人选，暗示现任主席鲍尔或将提前离职。这一消息加上中国对加密货币的新一轮监管动作，使得投资者风险偏好骤降，避险资金全面流向传统安全资产。受此影响，比特币（BTC）一度下探至86600美元附近，以太币（ETH）也未能幸免，跌幅超5%。根据最新行情，BTC报91.95K美元（24小时跌2.15%），ETH报3.22K美元（24小时涨0.60%）。

商品市场上演供应危机

与此同时，全球大宗商品市场却展开了截然相反的剧情。白银价格飙至57.87美元/盎司，刷新历史纪录，黄金也突破4256美元/盎司关口，创一个多月新高。这波贵金属上涨潮背后，是市场对供应枯竭的深度忧虑。数据显示中国白银库存已跌至七年低位，加拿大硬币等贵金属衍生品需求也随之攀升，反映出投资者对贵金属实物的急切需求。

更为引人关注的是铜市的表现。伦敦铜价报11292美元/吨，同样创出历史新高。全球多个主要矿山接连遭遇供应中断，加上关税预期下交易商将大量金属调运至美国市场以寻求更高报价，导致其他地区铜库存面临枯竭。瑞银预测，2026年铜价有望冲击13000美元/吨。

股市与加密概念股齐跌

权益市场则显得黯然失色。12月1日美股开盘前，三大指数期货全线下行：道琼斯期货跌0.49%，标普500期货跌0.63%，纳斯达克100期货跌0.78%。科技龙头更是重挫，NVDA跌1.08%，TSLA跌1.14%。而加密货币概念股同步承压，Coinbase（COIN）跌超3%，反映出市场对数字资产前景的担忧。

货币政策转向释放新信号

日本央行的鹰派言论为全球金融市场增添了新变量。央行行长植田和男表示，将认真权衡12月升息的利弊并作出适当决定，这被市场解读为迄今最明确的加息暗示。隔夜互换指数显示，交易员预估日本央行在12月19日会议上升息的概率约为64%。受此影响，美元/日圓报155.31，跌幅0.52%。

下周关键看点

展望下周，12月5日美国将公布9月PCE报告，这一联邦储备委员会最倚重的通胀指标有望为政策决策提供关键参考。同时，俄美对话进展也值得密切关注，普丁重申俄方总体同意以美方提出的乌克兰问题清单作为谈判基础。这两大事件都将对风险资产后续表现产生深远影响。