铂金是什么？为何价格突破1978美元创十七年新高？

稀有贵金属的供应困境

铂金是什么？这个问题对许多投资者而言可能还很陌生。作为一种稀有的贵金属，铂金的全球供应70%以上来自南非，而该地区近年来面临矿山老化、电力危机以及极端气候等多重挑战。这些困境直接导致了现货市场紧张——铂金1个月租赁利率近日冲上14.12%的历史高位，充分反映出市场上的现货短缺情况有多严重。

世界铂金投资协会研究主管Edward Sterck指出，未来几年供应短缺将成为常态。预测2025年开始的连续第三年供应缺口将一直延续到2029年，这无疑为铂金价格提供了强劲的基本面支撑。

六连涨背后的资金流向

12月18日铂金价格冲上1978美元/盎司，连续六天上涨，创2008年以来最高水平。2025年至今的累计涨幅接近120%，远远超越了黄金的表现，这背后的逻辑值得深入思考。

联准会降息政策落地后，投资者开始调整贵金属配置。由于黄金已处于历史高点，部分资金逐步转向估值相对低廉、波动性更强的铂金和钯金。这种资金重配正形成明显的外溢效应，推动铂金行情快速走高，其涨幅已经超过黄金和白银。

2026年目标价位引发期待

FXEmpire分析师Muhammad Umair认为，铂金已经进入新的上升周期。除了结构性供应短缺和工业需求上升外，美元走弱、联准会鸽派倾向以及金铂比下降都将为铂金价格提供持续支撑。

基于这些因素，分析师预测铂金将在2026年达到2170美元至2300美元的目标区间，这意味着当前还有超过10%的上涨潜力。德意志银行也持类似观点，预计2026年铂金投资需求将恢复至50万盎司，供需赤字占总供应的13%，黄金、白银及其他铂族金属将跟随上涨。

这波行情背后，正是供应约束、资金转配和政策环境三重因素共振的结果。