机构需求推动Aave Horizon RWA借款达到$200M 历史新高

机构在实体资产领域的活动正在加速，Aave Horizon 已成为这一不断演变的市场结构中的关键场所。

Aave Horizon RWA 借款突破 $200 百万里程碑

在 Aave Horizon 真实世界资产市场中，活跃借款已超过 $200 百万，创下协议的历史新高。此外，Horizon RWA 市场的存款现已接近 $600 百万，凸显链上传统金融的代币化正快速扩展。

Aave Horizon RWA 借款的这一最新里程碑，反映自十月中旬以来活动大致翻了一番。然而，增长不仅仅体现在借款需求上，资金流入持续为未来扩展构建更深的流动性基础。

Horizon 环境专为真实世界资产 (RWA) 设计，这一类别包括代币化的政府债券、信贷基金和发票。这些传统工具被转换为区块链上的代币，使所有权和索赔的转移与结算速度远快于传统金融渠道。

Horizon RWA 市场的运作方式

实际上，Horizon RWA 市场允许用户在不出售基础代币资产的情况下获取流动性。连接到 Horizon 的平台允许借款人提供 RWA 作为抵押品，并换取稳定币或其他加密资产。也就是说，抵押品仍然在链上，由借贷协议进行程序化管理。

目前，已有近25亿美元通过 Aave Horizon 在以太坊上使用 RWAs 作为抵押品进行链上借款。然而，这一数字仅反映当前未偿还的敞口，并不能完全体现累计借款总量。

一个简单的例子可以说明其机制：持有代币化美国国债的基金可以将这些工具存入 Horizon，并以此借出稳定币。这为运营或新投资解锁了流动性，而无需清算基础资产，从而保持对短期政府债务的敞口。

这种结构类似于传统的回购市场，证券被质押以换取现金。然而，链上结算更快，流程更透明，通过区块链数据可以实时监控仓位，从而增强风险管理和报告能力。

机构对代币化国债的需求

活跃借款的激增表明，在高利率环境下，机构对代币化美国国债产品的需求不断增长。此外，这些产品提供可预测的回报，并由短期政府债务支持，吸引寻求收益且风险偏好熟悉的基金。

在此背景下，aave horizon rwa 借款为专业投资者提供了获取杠杆或营运资金的途径，同时保持对代币化国债工具的敞口。然而，这一策略依赖于稳定的抵押品价值和强健的风险参数，协议必须不断进行校准。

链上，这一布局在传统固定收益市场与去中心化金融之间架起了一座桥梁。基金、国债和信贷平台可以将代币化政府证券视为生产性资产，而非闲置持仓，可能重塑资产负债表的管理方式。

Aave 上 ETH 和 WETH 存款创纪录

与 Horizon 的增长同步，Aave 在以太坊上的核心市场也在扩展。分析平台 Token Terminal 报告称，存入 Aave 的 ETH 数量达到了历史新高，显示出对链上借贷的兴趣重新升温。

据 Token Terminal 称，WETH 存款从2023年初的水平激增，随后在2024年持续增长。而在2025年，增长速度显著加快，余额峰值超过300万 ETH，并在2026年初逼近400万 ETH，显示出对协议的信心不断增强。

ETH 和 WETH 供应的扩展提供了更深的流动性池，最终可以支持包括 RWA 相关市场在内的更多市场。然而，管理波动的加密资产和相对稳定的实体资产之间的风险，仍是协议治理面临的关键设计挑战。

总体而言，Aave Horizon 在 RWA 借款方面创下 $200 百万的纪录，存款接近 $600 百万，凸显代币化的政府债务和其他 RWAs 正逐渐成为链上金融的重要组成部分，以太坊基础设施在这一转变中扮演着核心角色。