最近贵金属市场炸了。黄金闪崩、白银暴跌7%，刷屏的声音一个接一个——牛市是不是真的结束了？

别急着下结论。这波杀跌的真凶其实是华尔街的"年终大扫货"。

每年1月，跟踪彭博BCOM指数的上百亿美金需要机械调仓。规则很简单：涨得太猛的品种必须砍掉仓位。去年贵金属表现太凶悍了，白银更是飙升148%，所以现在被迫疯狂抛售。这不是基本面突然变坏，而是被动盘的集体出逃。

看看真实情况：央行还在源源不断地购金，地缘局势依然复杂，工业端的需求（光伏、AI芯片等）也没有消退。这些因素都还在。

白银可能被打得最惨。因为体量小、抛压又集中，市场容易砸出深坑。但反过来说，它的现货紧缺也是实实在在的事实。

怎么应对？长期逻辑没有破坏，急跌往往就是"黄金坑"。这1-2周的被动抛售压力释放后，得留意关键支撑位能否站稳。别追涨杀跌，等节奏理顺再动手。市场总喜欢在恐慌中送礼物，这次是陷阱还是馅饼，走着瞧。