美国1月CPI同比上涨2.8%，核心CPI回落至2.5%，双双低于预期。这个数据有点意思——直接把美联储3月降息25个基点的概率推到75%-80%，6月连续降息的概率更是突破90%。结果美元指数应声跌破100（近三月新低），以美元计价的白银吸引力骤增，估值逻辑开始显现。加上供需缺口不断扩大，白银的上行逻辑越来越完整。

地缘冲突频现，中东、东欧局势升温，避险情绪持续升温。白银这东西单价便宜、流动性强，成了中小投资者避险的首选。但真正的底气不在这。从产业端看，白银工业消费占比已经超过60%，新能源、AI服务器这些新兴领域的需求在持续扩张。全球白银连续五年供给短缺，库存紧张，这种基本面格局短期难以逆转，给价格提供了坚实的支撑。

技术面怎么看？XAG开年以来抛物线式上涨，短期上行趋势陡峭，价格稳稳运行在21日均线上方，上升通道结构明确。前期在72美元附近获得强支撑，完成了"突破-回踩-再上涨"的整个趋势确认过程，现在处于趋势延续阶段。

操作建议就这样：76.8可以进场，这里靠近5日均线，属于上升趋势中的合理回调点。76.3适合补仓，对应前期盘整平台的上沿，支撑有效性和风险收益比都不错。防守位看75.8，这里是21日均线和前期颈线的共振支撑，同时是0.382黄金分割回调位，跌破这个点位就意味着短期上升结构被破坏，设止损可以有效规避反转风险。目标位看80-82。

当然，这只是个人分析，不构成投资建议。