最近的行情确实有点意思。比特币昨天一度跌破9万，打破了之前的反弹节奏，但仔细看盘的人可能都注意到了——以太坊和Solana的表现反而比BTC更抗跌，特别是以太坊，机构买家还在源源不断地进场，这信号挺值得琢磨。

咱们从大环境先说起。股市那边，纳斯达克指数三连涨后有所回落，不过谷歌却创了历史高位。贵金属市场就有意思了：白银和铂金一直在跌，但黄金先是下跌1%后又涨了回来。更关键的是金银比突破60，这是12年来首次。这说明黄金和白银不能用一套逻辑来分析，黄金的支撑逻辑依然稳固——全球央行（包括东方大国）在持续增持，所以长期看法没有改变，别因为白银的大跌而动摇。

说到地缘因素，现任美国政府在中美洲那边想有大动作，但国会已经投票设限，国内反对声音也不小。还有对北冰洋地区的觊觎，这些短期会影响市场情绪波动，但对加密资产的直接冲击其实有限。

真正值得标记的是1月15号那天。两个重头戏要登场：非农就业数据的发布——市场预计会新增4.5万到7万个岗位。如果数据符合预期，美联储在3月份大概率会降息25个基点，这对风险资产类来说是个不错的信号。而且从加密市场的角度看，这种流动性环境的改善往往会推高风险偏好，也解释了为什么最近ETH和SOL的表现要跑赢BTC——市场在为接下来的流动性宽松提前定价。