日本稳定币战略，2026年金融格局将被重塑——三井住友银行描绘的未来蓝图

2026年，日本的金融体系即将迎来重大转折点。三大银行联合发行稳定币的构想、向金商法的规制转变，以及量子计算机时代的到来。在这些因素交织之中，银行的角色本身也被重新审视。

为什么现在三大银行纷纷走向稳定币

去年11月公布的三大银行联合发行稳定币的构想，是日本金融界具有象征意义的决策。背后的背景是日本在全球市场中的危机感。

以美元计价的稳定币市值已达约40兆日元，成为比特币交易的必备工具。它已演变为包括主权基金在内的机构投资者日常使用的金融基础设施。另一方面，日本的稳定币发行延迟，许多企业和个人依赖外国发行的稳定币的状况持续存在。

SMBC集团旗下的金融战略部门强调的是“货币发行权的丧失风险”。如果没有日本本土的稳定币，金融主权的部分内容可能会实质性丧失，这一认识已被广泛共享。

联合构想的实际情况——从PoC到落地

三大银行的构想首先将展开针对三菱商事等企业的实证实验。现金管理系统（CMS）是典型的应用场景。

全球扩展的大企业希望通过统一管理全球各地的资金，实现24小时365天的高效运营。传统上，由于营业时间（截止时间）的限制，夜间会出现无法操作的资金。使用稳定币则可以打破这一限制。

虽然具体的落地时间线尚不明确，但2024年国内法律的完善和2025年美国GENIUS法案的通过成为有利因素。金融厅也对美国的动向保持警觉，积极推动行业调整。

与现有系统的连接是关键点

三大银行联合发行的稳定币与现有的JPYC不同之处在于与日本金融基础设施的整合。如果实现与全银网络和日银网络的直接连接，扩展性将大幅提升。

JPYC目前设有100万日元的发行上限，主要用于小额支付。而三大银行的构想则以批发（企业间交易）为核心，旨在与现有支付系统融合。两者是互补关系，也设想像“这边转账”那样共存。

但目前尚未包括面向个人的钱包提供。互操作性（兼容性）被高度重视，但作为商业模式的优先级则不同。

向金商法转变开启加密资产业务新局面

预计2025年向金商法的规制转变，将允许银行子公司发行、买卖和中介加密资产。这是日本金融监管史上的一个极其重要的里程碑。

短期内，具体的业务展开仍在探索阶段，但组建和提供加密资产ETF已成为不可避免的选择。同时，关于中介和托管服务的讨论也在集团内部推进。

面临的挑战包括用户保护、波动性应对和系统基础设施建设。自我托管钱包管理的“自己负责”原则如何与日本的金融惯例协调，是一个关键问题。不能盲目引入海外模式，而是需要为日本客户群量身定制最优的服务设计。

也在考虑将加密资产菜单加入Olive，但关于时机和实现方式的讨论仍在继续。

代币化与链上化将改变银行本质

资产的代币化和链上化在支付、资产管理、市场与证券交易三个领域具有根本性变革的潜力。

如果支付变得低成本、即时、高频且跨境，处理量将超出想象的规模。24小时365天的DvP（资产转移与资金结算同时进行）成为常态，处理能力将达到传统系统难以应对的水平。

在此背景下，量子计算机的作用尤为关键。金融被认为是量子计算机的首个“杀手级”应用。电力和计算能力的飞跃将推动链上金融的全面发展。

随着RWA（实物资产）的代币化推进，投资对象将横向扩展，银行间市场也将加速高效化。银行的角色将发生巨大变化，从单纯的中介者转变为具有战略性的技术企业几乎不可避免。

但变化的时间跨度依赖于多项技术创新。区块链本身不足以支撑，还需通信网络（如光通信）、人工智能的发展，以及其他基础设施的同步推进。

2026年的关键词——“可编程性”和“负面能力”

在思考金融未来时，有两个关键词浮现。

第一是“可编程性”。区块链的本质优势，在生成式AI和量子计算机时代正迅速变得切实可行。AI代理代替人类进行资产运作的世界，技术上已基本实现。

第二是“负面能力”——即在高度不确定的环境中，不急于得出结论，而是持续思考的能力。AI的普及使得差异化变得困难，此时人类的创造力和前瞻性变得尤为重要。

银行赢得客户的条件是“AI就绪”的服务设计，以及能预见3年、5年后未来的人力资本。无论技术革新如何，持续“摇摆中思考”的能力，将成为金融机构存在的根本。

银行业的转型——十年后的面貌

十年前，银行的柜台是票据和印章的世界。如今，融合星巴克的门店和以Olive为代表的数字优先平台已成为主流。

十年后会怎样？AI将代替交易，智能手机也将失去现有形态，只需用自然语言向AI代理发出请求，一切即可完成。届时，银行要想生存，必须重新定义其角色。

虽然对AI和云基础设施的依赖将增加，但安全和数据主权的管理是无法妥协的课题。通过合理结合本地部署和云环境，利用如MCP（模型上下文协议）等新技术，既能保障数据主权，又能享受最新技术带来的便利。

日本的稳定币战略、在金商法下的加密资产业务、量子计算机时代的准备——这些不仅仅是技术引入，更是对金融本身的再定义。2026年，这些变革将加速推进。