## 比特币11年来的成绩单：对贵金属的压倒性超越表现

以2015年为起点，比特币(BTC)在金银价格上涨中遥遥领先。在同期内，银上涨了405%，黄金上涨了283%，而BTC则创下了惊人的27,701%的涨幅。目前BTC价格在$90.44K左右，分析师指出，这一历史最高表现的持续背后，是其供给量有限的本质特性。

分析师亚当·利文斯顿表示：“除去最初的6年，BTC与传统资产的收益差异是显而易见的。”对于这一表现优势的讨论，金支持派代表人物彼得·希夫提出异议，质疑比较的时间轴。希夫认为：“从过去4年的短期来看，BTC的优势正在减弱”，强调时代的变迁。

## 资产价格收敛机制与供给动态

财富管理公司Orange Horizon Wealth的联合创始人马特·戈里赫尔分析商品市场的特性：“一般而言，商品价格趋向于生产成本。价格上涨会引发供给增加，随后价格通常会回落。”

然而，有些领域不适用这一规律，那就是具有固定供给量的资产。戈里赫尔指出：“一年前亏损的金矿和银矿，在当前价格水平下已实现盈利。而BTC的供给上限仍固定在2100万枚。”这揭示了两者根本的差异。

## 美元贬值推动稀缺资产整体上涨的场景

值得关注的市场环境点是美元指数(DXY)的快速下跌。据媒体主持人伊桑·拉尔夫介绍，DXY在2025年前将下跌近10%，创下十年来的糟糕表现。DXY反映美元对欧元、日元、英镑、加元等主要货币的强弱。

美元的走软与美联储宽松的货币政策相结合，可能成为推动黄金、白银、比特币等稀缺资产整体价格上涨的催化剂。分析师亚瑟·海兹表示：“在通胀环境下，实物资产和数字资产都能作为价值保全的手段。”

实际上，黄金在2025年前将刷新每盎司约4533美元的历史最高纪录，白银也达到每盎司约80美元的创纪录高点。而比特币在同样的美元走软环境中，凭借供给限制的结构性优势，以不同于传统资产的动态进行价格形成，这是目前的状况。

贵金属与比特币，哪一种是更优的价值存储手段——这一争论将在资产的本质特性、市场周期、货币政策走向等复杂因素交织中，继续吸引市场参与者的关注。