加密货币市场调整持续——比特币12月下跌，象征年度波动

2025年最終月となる12月，比特币（BTC）下跌了-2.85%，画上了句点。继10月-3.69%、11月-17.67%之后，连续三个月呈现负面走势，整个第四季度以10月初的约12.6万美元高点为峰，累计调整约23%。年末的交易价格确定在约8.75万美元，与市场预期存在偏差。

持续的风险规避趋势与加密货币市场的压力

年末前加密货币市场整体的下行趋势，不仅仅是周期性的价格波动，而是由结构性因素支撑的。美国科技股的高位警戒情绪压制了整体风险资产，比特币市场也未能幸免。

根据CoinGlass的数据，12月的历史平均回报为+4.16%，而此次-2.85%的表现低于平常水平。与历史中位数-2.97%几乎持平，显示出并非异常波动，但考虑到2024年12月也曾-2.85%，连续两年12月以负收尾的情况成为罕见。

过去的例子中，2020年曾大幅上涨至+46.92%，2023年也曾+12.18%，但近年来12月环境的变化已变得明显。

机构投资者资金流出对市场的影响

据路透社报道，比特币在11月下跌超过1.8万美元，创下自2021年5月以来的最大调整。这背后是市场流动性季节性下降和投资者情绪的收缩。

更为重要的是，彭博社报道的美国实物比特币ETF的动态。整个第四季度出现了卖出转变，支撑市场的机构投资者持续买入的压力减弱。德意志银行的机构投资者数据也印证了这一点，11月至12月期间，资金持续从加密相关产品中流出。

2026年的展望与市场参与者的期待

多位市场分析师预测，2026年初流动性将改善，机构投资者的需求也将回升。市场预期区间设定在上方20万美元（约3,120万元），下方7.5万美元（约1,170万元），预计会有相应的波动。

考虑到当前加密货币市场正处于此类风险与回报的阶段，年初的走势将对2026年的全年趋势产生重大影响。市场参与者的资金判断和机构投资者的再度入场时机，很可能成为未来比特币价格的关键因素。