大型银行联合稳定币与金商法修正──2026年，日本金融正式迈向Web3

2026年，日本的金融体系即将迎来重大转折点。继去年11月公布的三大银行联合稳定币构想之后，随着加密资产监管向金融商品交易法（金商法）转移，银行子公司开展加密资产业务的禁令有望解除。

三井住友金融集团的磯和啓雄执行役专务指出，这个新时代的金融“经过一轮循环，关键字将是‘可编程性’”。从数字化到Web3，再到量子计算机时代——银行所瞻望的金融未来究竟会是什么样子。

三大银行构想的背景——“失去货币发行权”的风险

为什么现在三大银行要共同推进稳定币？答案在于国际上稳定币的快速普及。

以美元为基准的稳定币市值最近已达约40万亿日元，已成为比特币交易中不可或缺的存在。在全球市场，不仅机构投资者，甚至主权（政府基金）也在利用稳定币购买比特币。

磯和氏表达了危机感，尽管在日本国内比特币逐渐普及，但尚未出现以日元为基准的稳定币。他担心，如果美元发行的稳定币在日本广泛流通，可能会“部分丧失货币发行权”。

SMBC集团自2020年起调查海外案例并进行PoC（概念验证），背后是这样的长期战略。随着2024年国内法律的完善和2025年美国GENIUS法案的通过，三大银行联合构想逐渐成型，这也是顺理成章的。

与现有金融系统的连接带来的“规模效应”

三大银行联合构想的最大特色在于与现有金融基础设施的联动。如果实现与全银网络和日银网络的直接连接，便利性将大幅提升。

作为实证实验的第一步，正对三菱商事进行现金管理系统（CMS）的用例验证。全球企业在世界各地持有资金，但由于现有系统的截止时间，无法在非营业时间进行资金转移。如果实现24小时365天的高效运营，企业的资金效率将得到飞跃提升。

磯和氏表示：“在无现金支付的早期阶段，各种支付系统纷纷出现。此次我们从一开始就统一条件和标准，构建一个确保互操作性的平台，形成竞争格局。”这一设计思想基于这样一个信念：当现有金融系统与基于区块链的去中心化金融首次连接时，将带来巨大的规模机遇。

与JPYC的关系——“一起努力”的方针

2025年10月，日本发行了日元基的稳定币JPYC。在发行上限为100万日元的情况下，磯和氏明确表示其在三大银行构想中的定位。

三大银行联合构想的优势在于与现有系统的连接。虽然他指出，JPYC实现与日银网络和全银网络的直接连接“难度较大”，但也强调，三大银行构想并不涵盖小额支付。

目前，大型银行共同运营的“ことら送金”实现了每次10万日元以内的免手续费转账，但并未直接连接到全银系统。同样，JPYC与三大银行联合稳定币之间可能存在“角色分工”的关系。磯和氏的评论“JPYC也在‘一起努力’”传达出一种互补合作的意向。

金商法修订带来的加密资产业务发展

随着向金商法的转移，银行子公司将可以开展加密资产的发行、买卖和中介业务，但目前具体的商业计划仍在制定中。

考虑组建和提供加密资产ETF，但关于中介和托管（资产保管）等方面，集团整体正在梳理问题。需要整理用户保护、波动性风险、系统应对等与现有金融服务的差异。

特别值得关注的是Web3中的“自我托管”概念。传统金融惯例中由金融机构提供保护，但在Web3中，责任由自己承担。磯和氏表示：“必须考虑为日本客户提供什么样的服务”，强调不会照搬海外案例，而是探索日本特有的方案。

代币化与链上化带来的金融体系重构

资产的代币化和链上化预计将对银行的核心领域——支付、资产管理、市场和证券交易——带来巨大变革。

如果实现低成本、即时结算、高频交易和跨境支持，交易量将“激增”。随着全球范围内24小时365天的大规模支付成为可能，计算能力的飞跃提升也变得必不可少。

磯和氏提到的“量子计算机”是实现未来的关键一环。从“量子计算机将成为金融的最大应用场景”的观点可以看出，现有计算技术难以应对如此规模的金融交易。

此外，RWA（实物资产）代币化的推进，将拓宽投资对象的横向范围，提升银行间市场的效率。银行的工作将从根本上改变，但不仅仅是代币化，通信网络（光通信）和AI等多项技术的相互作用也至关重要。

“经过一轮循环，关键字将是‘可编程性’”——AI代理时代银行的角色

磯和氏提出，2026年的关键词是“可编程性”。区块链的根本优势——可编程性，与生成式AI、量子计算机、AI代理技术结合后，真正的落地应用时代将到来。

如果AI代理取代人类进行交易和资产管理，便无需通过智能手机选择应用，一切都能通过自然语言指令实现自动化。金融机构需要提供“AI-Ready”的服务设计，成为用户选择的差异化因素。

但如果所有金融机构都引入AI，功能差异将逐渐消失。此时取胜的条件是“负面能力”——在高度不确定的环境中，不急于得出结论，而是持续思考的能力。磯和氏指出，未来的银行竞争力在于“超越数据的延续，具备预见未来3年、5年的能力”，这不仅是技术问题，更是经营哲学的体现。

从电灯发明到区块链支撑的基础设施建设——百年之变

磯和氏用一个有趣的历史比喻：电灯从爱迪生发明到广泛应用，花费了百年时间。基础设施如发电厂、输电设备的建设，才让电力深入社会。

如果将区块链比作“电灯的发明”，那么支撑它的基础设施目前正逐步赶上。但不同于电力，按照目前的速度，可能在5到10年内进入下一阶段。量子计算、光通信、AI等多项技术创新开始作为基础设施，激发区块链的潜能。

2026年，三大银行展现的路径，不仅仅是技术追随，更是一种“摇摆中不断思考”的战略姿态，也是迈向金融体系根本重塑的第一步。