比特币行情的下一个转折点：铜金比率信号与巨鲸卖压的变化

ポイント整理

• 铜/金比率的RSI如何暗示市场底部的到来
• 大户（鲸鱼）卖出节奏放缓，这为何会成为看涨情绪的推动力
• 2026年“加密资产冬季”预期存在，市场展望出现两极分化

金属市场的动向可能领先比特币行情的指标

加密资产分析师Lark Davis指出了一个有趣的模式：金银价格走势被假设为预测加密资产市场方向的信号。

目前，比特币的美元价格在狭窄区间内波动。同时，金银价格也开始显示上升趋势。关注这些资产类别之间的联动性，可以揭示出有趣的流动性结构。

获利了结的金银投资资金可能会转向加密资产作为下一投资目标。如果这一场景成为现实，将成为支撑2026年市场上涨的重要触发因素之一。

铜/金比率的RSI形成底部信号

Lark Davis的分析中值得注意的是，铜/金比率的RSI指标在再次测试底部区域时，伴随比特币价格的上涨。这一模式的认知令人感兴趣。值得一提的是，这一周期在比特币近期急跌时也曾被确认。

如果过去的模式得以重复，2026年比特币很可能迎来反弹。多项基本面因素也支持这一乐观的情景。

鲸鱼（大户）卖压减缓

2025年期间，作为长期持有者的鲸鱼地址出现大量比特币卖出，尤其在12月卖出速度加快。

但最新链上数据表明，这一卖出浪潮已告一段落。也就是说，长期持有的鲸鱼已不再大规模获利了结。

这一现象对市场心理具有重要意义。因为，长期资金持续卖出压力的消退，意味着市场的下行支撑条件逐步形成。不过，要让看涨力量占优，还需要买盘需求的显现。

鲸鱼卖出节奏的放缓与前述金/银比率的模式相吻合。但比特币要进入真正的上涨阶段，还需要满足其他几个条件。

尤其关键的是，机构投资者和大户的买入需求的实现。然而，最新市场数据显示，鲸鱼的动作仍然迟缓，机构资金出现逆流。

对2026年加密资产冬季持续的担忧依然存在

市场现状反映出投资者心理的分裂。技术指标和链上数据展现乐观预期，但也不能忽视潜在的反向风险。

部分市场观察者仍指出，比特币可能进一步下行。像Barron’s等媒体认为，市场已进入可能延续到2026年的“加密资产冬季”。

过去的加密资产冬季特征包括需求枯竭、价格下跌压力和链上活动停滞。当前市场状况明显反映出这些特征。

此外，2026年加密资产冬季的场景还意味着四年周期尚未走完。这与一些预期市场“超级周期”转变的观点相左。

整体市场情绪仍被过度恐惧所主导。如果买盘需求不足，市场仍未准备好迎来大幅上涨。不过，进入一月后，新的市场动力可能开始发挥作用。

普遍的不确定性方向感，意味着在市场发出明确信号之前，投资者可能会保持观望态度。