## Tether用Scudo重新定义黄金支付，Giancarlo Devasini们在下什么棋？

你是否想过，为什么比特币有"聪"（satoshi）这个最小单位来方便计价，但黄金却没有一个统一的微观计价标准？Tether似乎看到了这个问题。

这家稳定币巨头在本周推出了一个新概念——**Scudo**，一个代表千分之一金衡盎司黄金的计量单位。这不仅仅是个术语，背后是Tether对黄金日常支付生态的重新思考。

### 黄金代币化的新机会

Tether的黄金支持代币XAUT近来表现亮眼。根据最新数据，XAUT当前价格为$4.46K，流通市值已达$2.32B，过去一年增长了68.92%。这样的增速背后，反映的是全球对黄金避险资产的迫切需求。

通货膨胀压力不减、央行购金创纪录、利率前景不明朗——这些因素正将黄金重新推向交易前台。Tether在其官方声明中明确指出，推出Scudo的初衷就是让黄金能够像货币一样便利地流通，而不是因为政府超发而贬值。

Tether的首席财务官Giancarlo Devasini和首席执行官Paolo Ardoino都来自意大利，而Scudo这个术语恰好源自16世纪意大利的硬币名称，源自拉丁语中"盾牌"之意。这种对历史的致敬，透露出Tether想要将黄金恢复为"真正的交换媒介"的野心。

### 与竞争对手的"黄金赛跑"

不过，Tether在黄金代币化领域并非独家。稳定币发行商Paxos早在前几个月就推出了PAXG，并因获得美国货币监理署的国家银行执照，成为首个获得联邦监管批准的机构级黄金代币。

对比来看，PAXG的流通市值为$1.71B，1年涨幅为67.88%，虽然略低于XAUT的$2.32B，但增速势头也相当凶悍。两大稳定币发行商在黄金赛道的竞争无疑会推动整个生态的完善。

### 真金白银的后盾

支撑XAUT的是1,329根实物金条，合计16.2公吨。这远非全部——Tether声称截至2025年第三季度末，其总共持有116吨黄金，价值接近170亿美元。这些黄金存放在瑞士的安全金库中，个人赎回代币时可以运送到指定地址。

虽然Tether去年4月公布过来自BDO Italia的证明报告，但这份报告并未按照国际财务报告准则制定，缺少行业标准的完整披露。十年来，市场一直呼吁Tether接受更严格的独立审计，这对建立投资者信心仍至关重要。

### Scudo如何改变支付体验

一个Scudo价值约$4.48美元，对标比特币的"聪"（目前约0.001美元）。这个微观单位的设置，让黄金在日常支付中变得更容易计价和转账。Tether表示，其钱包开发工具包能在几乎任何设备上支持XAUT，推动黄金进入真正的日常应用场景。

此外，Tether还推出了名为Alloy的代币产品，用户可以通过质押XAUT获得aUSDT，后者与Tether的1,870亿美元稳定币体系相关联。这种生态联动，进一步扩展了黄金代币的应用想象空间。

### 市场前景与挑战

黄金代币化正成为稳定币领域的新蓝海。从全球央行持续增加黄金储备、机构投资者对避险资产的需求上升来看，XAUT和PAXG这类产品的市场空间确实存在。但这条路能走多远，最终还要看监管政策、用户采纳度，以及发行商能否真正将"支付"这个承诺落到实处。