美元挂钩资产在多链采用加速的同时突破$270 十亿美元里程碑

稳定币行业已突破$270 十亿门槛，巩固其作为加密货币最关键基础设施层的地位。来自defillama和Artemis Terminal的最新数据显示，一个日益成熟的生态系统正不断深化流动性渠道，扩大地理覆盖范围。

市场规模在稳步扩展中达到新高

根据主要区块链终端的实时数据备案，稳定币市值已超过$270 十亿，周增长达3.051亿美元，增长率为1.14%。这一增长轨迹在2024年和2025年持续上升，行业现已接近前一周期的峰值。相关指标追踪所有主要网络中美元挂钩代币的流通供应。

Tether (USDT) 以61.06%的市场份额保持绝对领先，仍有较大空间迎接挑战者。USDC位居第二，而包括Ethena的USDe (0.17%份额)、Sky的USDS、MakerDAO的DAI (0.13%份额)以及BlackRock的BUIDL在内的专业替代品占据较小但增长中的细分市场。PayPal的PYUSD (0.029%市场份额)显示机构已开始进入该领域，尽管目前流通量有限，为36.6亿代币。

Artemis Terminal的数据备案系统显示，USDT在2025年前持续保持领先地位，而USDC的终端数字指标今年表现出持续上升的势头，预示着潜在的竞争格局可能发生变化。

链上活动在多个维度保持强劲

过去30天，稳定币生态系统的活跃地址达4280万个，较前一时期下降15.2%，但仍处于五年基准的高端区间。这一持续的参与覆盖了碎片化的生态环境：以太坊绝对余额占据主导，Tron排名第二，而BNB链、Solana、Base和Arbitrum各自占据了备案系统总数字数的相当部分。

交易量同样展现出强劲的增长势头。调整后的稳定币转账月度总额达2.7万亿美元，较上月下降11.19%，但滚动平均值仍维持在万亿美元的运营区间，类似于Visa的支付吞吐量，远超传统汇款系统。最近一段时间的交易次数达13亿次，较前几周下降23.55%，但仍显示出在支付、结算和交易场所的高频使用。

生态系统中的既有巨头与新兴力量的分裂

五年净供应追踪显示，USDT在绝对发行增长方面遥遥领先，USDC位居第二。较新的工具如USDe和USDS贡献较小但重要的新增量，而DAI和BUIDL则代表了针对特定用途的新兴替代方案。这一结构突显出，尽管新结构正瞄准链上财库管理和Delta中性策略，行业中的既有巨头仍在终端数字记录系统中占据主导地位。

地理分布也显著扩大。Artemis Terminal的时区基础备案系统显示，北美和亚洲的交易量占据重要位置，自2024年以来欧洲的份额也在增加。拉丁美洲、东南亚和非洲的参与度日益明显，表明采用正在通过零售和机构渠道同步推进。

美元集中与跨境流动性

供应格局中，美元挂钩的稳定币占据压倒性优势，欧元、英镑及其他法币所占比例微乎其微。这一集中度支撑着全球主要交易所和借贷协议中的加密定价机制和抵押框架。

数字背后的信号

2703.03亿美元的里程碑代表了一个复杂的生态系统：在绝对规模上更大，跨链和地理分布更广，但在发行者和交易场所中仍高度集中。稳定币现已成为连接交易平台、钱包基础设施和传统金融机构的主要桥梁。随着区块链应用的不断扩大，美元挂钩资产仍是行业的核心引力，需求主要来自汇款、结算流程以及在中心化和去中心化场所的投机交易活动。