韩国的加密资产法因监管对立陷入僵局——关于稳定币发行权限的激烈辩论

在韩国，作为九年来首次全面的加密资产监管框架——数字资产基本法（DABA）的制定，由于监管机构之间关于发行权的看法分歧而陷入停滞。这一分歧凸显了监管反馈阻碍的担忧，也使得亚洲最大加密资产市场的不确定性持续加剧。

银行 vs 金科——关于发行权的对立格局

韩国银行（BOK）主张将韩元挂钩的稳定币发行限制在持股比例超过51%的银行。BOK表示，由于银行已在严格的资本监管和反洗钱措施下，银行是确保金融系统稳定的最佳发行主体。

另一方面，金融委员会（FSC）警告称，这一51%的规则可能带来阻碍竞争和抑制创新的风险。特别是，担心监管反馈阻碍可能大幅限制拥有技术专业知识的金融科技企业的进入机会。

民主党（DPK）的国会议员安都格尔（Ahn Do-geol）也表达反对意见，他表示：“参与的专家大多对BOK的提案表示担忧，没有看到对特定行业强制持有51%的全球立法先例。”

以国际案例验证监管模型

FSC以欧盟（EU）的加密资产监管为对比案例。欧盟市场中，获得许可的稳定币发行者大多不是银行，而是数字资产企业。此外，日本由金融科技企业主导的日元稳定币项目也被视为监管反馈促进的良好范例。

这些国际成功案例表明，非银行垄断、发行者多样化的灵活性，有助于实现市场创新和健康的竞争环境。

境外发行稳定币的处理也成为争点

政府提案的前期草案中，针对境外发行的稳定币（如USDC），提出了在韩国获得牌照和设立本地分支或子公司的条件。这一措施意味着，国际稳定币发行者在进入韩国市场时，必须建立额外的本地合规体系。

法案通过延迟——2026年施行面临危机

据AInvest报道，由于目前的监管僵局，法案的通过预计至少要推迟到1月之后。完全施行可能在2026年前难以实现。

对韩国而言，DABA代表着从过去九年几乎禁止加密资产的政策转变的历史性转折点。在金融监管当局今年初逐步放宽监管态度的背景下，这一法案的延迟进一步加剧了市场参与者的不安。

结论——金融科技繁荣与反馈阻碍的平衡

稳定币发行权的决定，不仅是国内政策问题，更是塑造竞争原则、推动创新、未来货币监管体系的根本选择。在避免监管反馈阻碍的同时，确保金融系统稳定性，面临着相互矛盾的挑战。