市场结构显示令人担忧的迹象，随着比特币逼近关键节点

比特币的技术格局正闪烁着红灯，宏观经济学家Henrik Zeberg最近描绘了一个令人担忧的场景：尽管价格持续坚挺，全球最大加密货币仍面临较高的下行风险。分析师指出了特定的图表形态和动量背离，暗示当前的市场周期可能正进入其最后的不稳定阶段。

长期形态崩溃

Zeberg的主要担忧集中在通过月线视角观察比特币的表现。该加密货币一直在形成技术分析中所称的扩展对角形态——一种由逐步变宽的价格波动组成的图案，形成更高的峰值和更低的谷底。自比特币诞生以来，这一长期结构一直在整合，但Zeberg认为我们现在正目睹该形态的最终耗尽阶段。

使这一形态尤为重要的是它通常的解决方式。扩展对角形态一旦完成，往往会以剧烈的破裂告终，而非缓慢回撤。分析师将当前的价格区域识别为典型的顶部形成区，即使价格继续上涨，后续的涨幅也变得越来越脆弱和不稳定。

“爆发”叙事及其后果

Zeberg的技术预测显示，比特币可能会经历最后一次狂热的上涨，价格有望推升至中段的$150,000左右，然后结构破裂。然而，他强调这并不代表基础的强势——恰恰相反。历史经验表明，这样的最后冲刺通常预示着剧烈的反转，就像在互联网泡沫破裂时，纳斯达克指数下跌超过80%一样。

结合比特币历史上放大的波动性，Zeberg预测最终周期顶部可能会出现97-98%的回撤，技术目标在$3,000到$4,000之间。虽然当前比特币价格约为$90,520，但距离$150,000的差距意味着存在巨大的空间实现预测中的最终反弹——但如果形态如预期般演变，也意味着可能出现相应比例的灾难性下跌。

背离问题

支持这一看空前景的是一些动量指标发出的警示信号。比特币在月线图上表现出Zeberg所描述的显著看跌背离——价格持续逐步上涨，而相对强弱指数(RSI)未能确认这些涨幅。这种价格与动量之间的脱节，是典型的周期末端预警信号。

此外，月线MACD指标正接近或已触发长期图表上的看跌交叉，进一步强化了负面的技术图景。这些指标结合扩展对角结构，描绘出一个需要比特币持有者谨慎管理风险的场景。