当鲸鱼亏损变得病毒式传播：XRP的$225M 未实现亏损暴露了财库风险，而机构加码

XRP近期在$2 以下的疲软已将机构财库变成了警示故事，Evernorth在其388.7百万代币仓位上亏损了$225 百万未实现价值。然而，讽刺的是：现货ETF持续买入回调，显示出机构信念与散户恐慌性抛售之间的经典背离。

“亏损炫耀”这一梗式悖论与机构决心相遇，XRP徘徊在$1.80左右，几周前曾跌至$2.60。虽然财库公司面临资产价值暴跌的痛楚，但更大资金仍通过现货ETF稳步增仓，目前净资产超过$1.25亿。

财库损失：Evernorth的$225M 波动

Evernorth在2024年10月至12月间积极进入XRP市场，购入388.7百万代币，花费约9.471亿美元。当时，仓位盈利$71 百万，价格稳定在$2.60左右。近期的崩盘改变了一切。

CryptoQuant的链上数据显示了戏剧性的逆转：曾经的巨大盈利变成了$225 百万未实现亏损，价格跌至$1.80。这一波动凸显了市场压力时期集中持仓的残酷现实。对于长期看多的财库公司来说，这些数字令人刺痛，但很少引发恐慌性抛售——但对于不那么坚韧的玩家，这些亏损成为心理压力的阀门。

在加密社区流传的亏损梗强调了叙事从“聪明的积累”迅速转变为“套牢”。Evernorth的情况正是说明为何财库策略需要钢铁般的意志和对多年度论点的坚定信念。

机构资金无视痛苦

尽管Evernorth的账面亏损不断扩大，但另一股力量依然存在：自一个多月前推出以来，现货ETF已累计净资产达$1.25亿，且在价格下跌的同时每日资金流入持续。这表明，机构投资者将当前的疲软视为战术性积累，而非基本面恶化。

当前价格水平为$2.11，虽较近期低点有所回升，但仍反映出持续的波动性。然而，ETF数据显示，大型机构买家将回调视为机会，而非警告。这种财库公司受苦与ETF信心之间的背离，形成了一个引人入胜的市场动态——不同的投资者群体通过不同的视角解读同一价格走势。

资金流动疲软揭示真实情况

在价格动荡背后，有一个关键指标：资金流出。数据显示，自11月底以来，资金流强度在-42和-14之间徘徊，资金主要流向退出，而非进入，散户和鲸鱼层面尤为明显。

积累/分配指标也支持这一看跌信号，表明小投资者和鲸鱼持仓持续抛售。虽然ETF在持续增仓，但整个市场体系正向退出方向移动，形成了机构买入暂时掩盖底层分布的拉锯战。

这一资金流动态解释了XRP的脆弱性——除非买盘压力在$2以上增强，否则向$1.50进一步下行仍是合理的场景。亏损梗的自我强化也在发生，痛苦促使投降，可能为下一轮上涨扫清道路。

复苏所需条件

要让XRP摆脱当前的压力区，需满足几个条件：持续将$2 水平重新确认为支撑位，出现积极的资金流反转，表明散户真正回归，以及持续的ETF买入以提供机构支撑。

Evernorth及类似的财库持仓者可能会继续持有，将回撤视为长期积累中的暂时波动。然而，他们的$225 百万亏损成为市场信号，表明在风险偏好降低时期，中等市值资产的集中押注存在巨大下行风险。

市场观察者应关注每日成交量趋势和现货ETF的资金流入模式，以判断机构是否出现投降或持续信心。XRP的下一步走势更多取决于ETF的增仓是否能吸收当前低迷估值下散户和鲸鱼的持续撤离，而非单纯的市场情绪。