关于A股，有个最大的骗局：10年一轮牛市。醒醒吧，这个说法根本站不住脚。

翻翻A股的账本就清楚了。上交所开业那年(1990年)，沪指从96点一路冲到1558点——这波是纯粹的新市场红利。1996到2001年，从512点涨到2245点，那阵子国企改革火热、宏观经济见顶、政策利好频出。真正的超级牛市出现在2005到2007年，沪指硬生生从998点推上6124点的历史高点——股权分置改革破冰、人民币升值吸引外资、经济增速狂飙，三拳齐发。还有2014到2015年那波，政策宽松、杠杆资金疯狂入场，沪指从2000点飙到5178点，后来因为杠杆爆雷而戛然而止。

看这四轮行情，间隔有长有短，哪里有什么规律可言？

与其纠结周期，不如盯紧真正推动A股的那4个因素。

**第一是宏观经济**。经济增长扎实，企业利润就跟着上，股市有了涨的底气；经济要是疲软，再利好的政策也回天乏术。

**第二是政策取向**。A股从来就是政策市的标本。降准、降息能直接释放流动性，产业扶持政策能瞬间带飞相关板块。跟着政策的节奏走，比瞎蒙好一百倍。

**第三是上市公司的真实盈利**。说穿了，买股票就是买公司的未来现金流。盈利在持续增长，股价涨幅才靠谱；公司本身在亏钱，股价再涨也是虚火。

**第四是市场情绪**。乐观的情绪会自我强化，大家抢着进场，市场就越来越猛；悲观情绪一旦蔓延，砸盘的力量能摧毁一切。

与其傻乎乎等10年，不如学会看这4个信号。当经济增速止跌反弹、货币政策开始宽松、龙头企业财报超预期、北向资金持续净流入、两市成交量明显放大，这时候就该打起精神了。市场里最容易被忽视的往往是最简单的逻辑。