Gate 广场创作者新春激励正式开启,发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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活动时间:2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00(UTC+8)
详情:https://www.gate.com/announcements/article/49112
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非农数据再显诡异组合!招聘停滞失业率反跌,币圈流动性窗口要生变?
12月非农着实拿捏不准。新增才5万,远低于6万-7万的预期,失业率却硬是降到4.4%。表面看不算难看,但细扒下去全是套路——企业根本没在大规模裁员,它们是彻底按下了招聘暂停键。这就尴尬了:失业率稳定只是虚晕,找工作的难度却在蹭蹭往上窜,企业和求职者之间的结构性摩擦加剧。比单纯裁员还扎心的地方在于,这反映的是经济需求在悄悄退缩,不是什么短期调整。
看行业分化就懂了:休闲酒店、医疗这块服务业还在撑,零售、制造、建筑这些实体产业已经明显吃不上劲。典型的冰火两重天格局。
对币圈最直接的冲击就在利率这条线上。薪资环比增长0.3%,符合预期范围内,通胀没有新火添油。美联储大概率就是"等等党"的架势,近期不动声色,把后续降息动作全交给新数据来说话。这意味着流动性不会突然遭紧缩,弱于预期的非农反而打压了加息风险,BTC、ETH这类风险资产能喘口气。市场素来把"疲软数据"翻译成"降息空间还在",短期确实是个利好。
但劲儿别使得太满。这种表面利好背后暗藏杀机:要是后续非农新增一直低迷下去,长期失业、被动兼职这些隐性压力不断堆积,市场叙事分分钟从"软着陆"翻到"需求走弱",到那会儿估值逻辑就要变了。加密资产对流动性敏感得不行,短期可能沾"加息风险降温"的光震荡向上,但说白了挡不住经济基本面持续疲软的大浪。真正值得警惕的不是失业率小幅波动,而是就业市场这种"隐性收缩"会不会传导到消费和通胀那边去。
话说回来,后续3个月非农能回到健康水平吗?BTC会因"招聘停滞"继续折腾,还是已经提前把降息预期消化完了?