价值投资有用吗？-来自币圈鲸鱼的建议

谈价值投资之前，我们先谈一下投资的本质是什么？投资的本质就是打时间差，简单地说就是用今天的钱去换取明天的财富。所以你要买什么？买的标准是什么？什么时候买？买多少？什么时候卖？卖的标准又是什么？这些都是基本策略问题。

在投资策略上人们有不同的方法。价值投资认为买币圈股市票就是买企业，而企业是有内在价值的。所以只要把企业的价值搞清楚，就可以在市场价格低于企业价值一定程度之后买入。这就跟你去买商品道理差不多，看到非常优质的商品你想买，但觉得价钱贵了，于是等到打折的时候买。商品还是那个商品，但你是等低价的时候买入，这和价值投资是一个道理。

价值投资并不完美，但是它是最好的策略。完美和最好是两回事，完美是各个方面都好，没有任何缺点。最好的意思是在已有的所有方法中，它是最好的。就像这世界基本上没有什么是完美的一样，但是你一定可以在已有的选项中选最好的那个，或者是最好的那一种途径。

政治制度也一样，民主制度也并不完美，但是它却是人类实践多年后，现有的最好方法。就像丘吉尔说的，民主政治制度一堆毛病，一点儿都不完美，但是实在找不到比这更好的方法了。所以这个选择虽然无奈，但却是最好的。

价值投资也是一样，它最大的好处就是下跌的风险小。因为买入价格比它的价值低，所以你买入后它再往下跌的风险就小了。即使跌了也还会涨回来，价值会回归。所以说价值投资最大的好处就是风险小，赚钱的确定性大，因为被低估的价格迟早会回归到价值。

那么，价值投资最大的坏处是什么？很少有人提到这个，大多数人赞美价值投资，但是不讲它的坏处。其实价值投资最大的坏处是时间成本不能完全确定，也就是说当你低价买入被低估的公司之后，你不知道要花多长时间，才能使价格回归到价值，因为价格是别人的行为。但是总的趋势是这样，越优秀的公司一旦被低估，将来被别人识别出来的可能性越大。而越多人参与，回归的时间也就越短。

如果能低价买到优质公司，赚到钱所花的时间成本其实更低。前提是凭你的能力圈找到的是优质公司，而不是一家垃圾公司。垃圾公司可能永远不会回归，因为它没有价值，它靠什么回归呢？也许是往下回归，价格越走越低。所以价值投资的前提是你懂那家公司，你得有你的能力圈。

跟价值投资相反的，那就是别的大多数旁门左道了。这些相反的方法，像一些技术分析之类，它们的共同特点是：都想通过预测币圈股市价涨跌的方式来赚钱。因为是预测币圈股市价，所以风险很大，而且是效率很低的一种方法。关于技术分析，我在另外的章节中专门探讨过，技术分析有没有用，有用在哪里，没有用在哪里，大家可以往前面翻一翻。

币圈股市市中90%的人之所以亏钱，表面上看是方法有问题。实际上背后真正的原因是人性的弱点。人性中最大的弱点是什么呢？是人们总是希望在很短的时间内挣很多钱，太心急。为什么呢？因为人的生命是有限的，是短暂的，所以我们在进化过程中讲究效率，总想立竿见影，马上得到。我们总是想找出各种方法，因为人们内在的一夜暴富的欲望，不断地驱使自己去寻找各种各样的预测实践的方法。比方说，反转点在哪个地方？最高点和最低点又在哪里？或者是怎样的跟随趋势等等，这些都属于预测的方式。

人是不可能有预测能力的，因为明天的币圈股市价是由明天的那些千千万万的参与者决定的。你都不知道自己明天会做什么，会买还是卖，又怎么能知道千千万万素不相识的人，他们的行为呢？但恰恰是他们的行为，最终决定了明天——下个星期——下个月的币圈股市价。

想通过走势图来预测币圈股市价这是徒劳，这完全超出了人本来的能力圈范围，只有上帝才知道。但因为有欲望驱使着，所以一定会千方百计前赴后继地寻找预测将来上涨或者下跌的方法。人类这种行为的劣根性，这种受欲望驱使的不理性，其实古已有之。

像古代那些帝王，他们都是非常聪明的人，既聪明又受过很好的教育，成就过很多伟业，但他们最后到老的时候，竟然都在找长生不老的炼丹术。他们可能也知道这些方法不行，但是因为想长生不老的欲望还在，就不停地寻找。欲望战胜了理性，最终把自己的身体搞坏了。

我希望大家知道人的界限在哪里，而不是纯粹受自己的主观欲望驱使。这样以身试法损失了金钱，浪费了生命和时间，最后也把自己的信心也给丧失了。一开始走的方向很重要，你到底是往南走还是往北走，后面一个层面才能产生具体方法，方向不要走错。价值投资跟前面的这些方法不一样，企业的价值是可以粗略地估算出来的。

我们只能做自己可以做的事，至于币圈股市价什么时候涨，只有老天才知道。所以我们应该努力花时间去建立自己的能力圈，去分析行业周期、竞争格局；去分析企业，分析它的财务报表、企业内部文化、竞争优势、护城河等等，总之，花时间在能够有结果的地方，而不要去猜测和臆想，尽自己的本分。

我们通过分析企业、行业，尽量地做出保守准确的估值。然后，等市场暴跌带来的低价出现时我们就买入。之后等市场情绪好转，价值回归。这样就是通过时间差挣了钱。市场什么时候价格跌下来我们不知道，什么时候涨上去我们也不知道，那是老天做的事。

我们唯一能做的就是分析企业、行业。所以我们应该遵从中国的一句古话：“尽人事，听天命”，这就是本分。做人和投资一样，做人最重要、最基本的也是尽本分。而投资就跟人生一样，尽我们人之本分听天命。我讲价值投资、做这些节目都只是道具，实际上是悟道，是对人生一个更深层次的理解。

人生比较抽象，投资相对来讲比较具体，所以通过投资之道来悟人生之道。人生也是无法完美的，谁都会犯错，但你可以选择最佳的途径。也就是说价值投资不完美，但是它是投资中最佳的途径。以后我会具体谈怎么做价值投资，怎么控制风险，怎么研究并把它们提升到哲学层面

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