价格说的都是真话，叙事却满嘴谎言。

1confirmation 创始人 Nick Tomaino 最近抛出了个扎心的观点：内幕交易其实没那么邪恶。乍一听有点疯狂，但他的逻辑挺有意思——本质上内幕交易就是用更准确的信息去交易。如果放开内幕交易，价格会更快地朝真实价值靠拢，市场透明度反而会提升。

现实中的监管却是两套标准。美国 SEC 对证券市场的内幕交易执法极其严格，名义上是为了保护散户、维护市场信任。但讽刺的是，某些政客在股市里的收益率却堪称离谱。Nancy Pelosi 在她 37 年的政治生涯中，光股票投资就赚了 1.3 亿美元——这数字足以说明问题。

更有趣的是，美国 CFTC 对商品和期货市场的态度完全不同。他们并不全面禁止内幕交易，只要你没有进行明显的欺骗或操纵行为，利用重大非公开信息交易期货和商品其实是合法的。这形成了标准的监管套利空间。

眼下预测市场还在起步阶段，但可以想象，未来那些想掌控市场定价权的人，必然会大声疾呼内幕交易的危害。真正的自由市场需要更多信息透明和价格诚实，而不是一套套监管黑箱。