'华尔街之选' 瑞波的悖论…… 价格飙升但链上“空空如也”

来源：BlockMedia 原文标题：《“华尔街精选”瑞波的悖论……价格上涨但链条“空空如也”》 原文链接：https://www.blockmedia.co.kr/archives/1030721 瑞波今年以来吸引了华尔街和英国金融界的关注，成功扩大了机构投资，但实际上XRPL(XRPL)的链上流动性和用户数却急剧下降。“价格在上涨，链条却空空如也”的结构性矛盾日益加剧。

在美国现货交易所交易基金(ETF)获批后，XRPL(XRP)的供应变得紧张，呈现出强势上涨的趋势，但网络交易量、手续费收入和去中心化交易所(DEX)的使用率持续下降。

机构资金流入为主

瑞波的XRP自2026年以来持续吸引机构资金，逐渐崛起为“华尔街的币”。去年11月推出的美国首个XRP现货ETF至今已实现约13亿美元的净流入。这迅速吸收了市场流动性，加剧了供应短缺。

根据CryptoQuant(CryptoQuant)的数据，Binance的XRP持有量为26亿枚，创2024年1月以来的最低水平。去年底为32亿5000万枚，已大幅减少。在韩国交易所如Upbit也出现了类似的提现潮。

机构参与度也非常活跃。瑞波最近正式进入英国伦敦金融市场，并与日本亚洲Web3联盟合作启动合规支持项目。由瑞波支持的Evernorth Holdings(Evernorth Holdings)正与Doppler Finance(Doppler Finance)合作，建设基于XRPL的机构流动性基础设施。

链上流动性急剧下降

另一方面，XRPL(XRPL)面临严重的流动性收缩。据DeFiLlama(DeFiLlama)数据显示，XRPL的总锁仓价值(TVL)约为7276万美元，远低于竞争网络。每日手续费收入仅在1000美元左右，网络未能捕捉到实际经济活动。

XRPL DEX的日交易量为8.6万美元，较一周前下降了53%。活跃用户数也从去年11月的2万7900人骤降至12月的1万6700人。

衍生品依赖加深

在现货交易萎缩的同时，衍生品的依赖度不断提高。CoinGlass(CoinGlass)统计，XRP未平仓合约（Open Interest）达45亿美元。日均期货交易量为130亿美元，是现货交易量(30亿美元)的4倍多。

专家指出：“ETF和衍生品交易支撑着XRP的价格，但实体网络的使用率却持续下降”，“价格与链上需求脱节的风险日益加大”。

稳定币的悖论

瑞波发行的稳定币RLUSD市值已达13亿3600万美元，但其中大部分在以太坊网络上交易。留在XRPL的比例仅为4亿600万美元，不到总量的三分之一。业内分析认为：“XRPL的高存款要求和安全结构使资金转移变得困难”。

尽管瑞波的企业合作不断增加，但主要的DeFi流动性正向竞争链迁移。专家预测：“今年XRPL的成败取决于机构用的包装(ETF等)产品与链上生态系统之间的差距能否缩小。”