最近摩根大通那份研报在币圈炸开了锅。分析师Nikolaos Panigirtzoglou团队抛出了一个重要判断：现货比特币ETF的资金流出速度明显在放缓，这暗示加密市场的大级别抛售可能已经触底。

更有意思的是CME比特币期货的数据。机构投资者那边没有出现大规模逃离，去杠杆迹象也不明显，大资金还在坚守。这说明什么？说明聪明钱还没认输。

摩根大通的预测是，只要ETF流出继续改善，加密市场短期企稳反弹的概率就很大。当然，他们也提醒要关注宏观经济数据的变化，毕竟这才是最终的决定因素。

对于持有BTC、ETH或者SHIB这类资产的投资者来说，机构的这套逻辑还是值得参考的。市场情绪的拐点说不定就在这个时间窗口，关键是能不能抄到底。