最近加密市场的情绪分裂现象正在资金费率上体现得一清二楚。根据链上数据平台的统计，主流交易所和DEX的资金费率走势暴露了一个有趣的事实：BTC和ETH已经没什么人看空了，各大平台的费率都回归中性水位；反观山寨币却还在深度负费率的泥潭里，说白了就是被一大批人集体做空。

简单科普一下资金费率的逻辑。合约交易中，费率为正代表多头在付钱给空头，也就是市场偏看涨；费率转负就反过来了，空头在赚钱，市场普遍看跌。现在的情况是BTC和ETH的费率已经没什么极端情绪了，两方都开始谨慎，之前那种狂热要么看多要么看空的场面消退了。

但山寨币这边还在负费率的怪圈里打转，机构和大资金们显然在默认一个事实：主流币兜得住，山寨币兜不住。毕竟BTC和ETH要涨要跌都有人接盘，流动性在那摆着；山寨币一旦风吹草动，资金瞬间就往外跑，尤其是那些之前涨幅巨大的山寨项目，现在成了做空队的首选目标。

整个市场的态度变得有意思起来：大资金紧紧握住主流币不松手，散户的钱却越来越多地被吸引到山寨币的做空这一侧。这种反差其实反映了一个更深层的转变——避险情绪正在压过投机冲动，市场在悄悄向稳妥靠拢。