美国就业市场的最新动态——这是一个没人预料到的谜题。经济持续稳步前行，增长保持坚挺，但招聘几乎陷入停滞。除医疗和酒店行业外，企业变得异常安静。

去年是自2003年以来，除经济衰退外最糟糕的招聘年份。这是二十年来的对比，数字不会说谎。经济增长与就业增长出现了脱钩，这正在重塑我们对市场周期的认知。

为什么这很重要？因为当传统指标失效时，宏观参与者开始寻找新的框架。就业数据疲软与GDP强劲增长的背离，往往预示着市场的重大轮动。这种矛盾会推动资金流动，并影响所有资产类别的风险偏好，包括对宏观情绪敏感的加密市场。