最近看到一份分析报告，美联储在1月份的会议基本锁定了不会动作。降息的事儿可能要等到6月才有戏。

当前美国的就业数据有点意思——非农虽然波动不小，但整体趋势偏弱，不过失业率反而略微改善了。这给了美联储充足的理由继续观望，不着急做决定。

另一个重磅因素是最高法院可能宣布IEEEA关税违宪。这要是坐实了，短期对美股和美元都是利好，市场信心有望提升。链上数据也印证了这一点——交易者们普遍押注美联储会维持利率，这反而给美债造成了一定压力。

倒是美股的表现还不错。AI产业持续回温，加上消费和工业板块都在反弹，这些因素合力推高了股市。所以现在的局面是：美债有压力，但美股和美元因政策预期好转而获得支撑。后续重点还是看美联储的口风和经济数据的实际表现。