#美国贸易赤字状况 $BTC现在堵在关键阻力位上，其实这早就在预料之中。从0.65分到0.75分这段区间，相当于又释放出了10%的套牢盘，散户们这会儿都谨小慎微，抛压来几波也不奇怪。

过去一个月我一直在追踪链上数据——筹码分布、鲸鱼钱包动作、长期持有者的出逃迹象、合约资金费率、期权市场的情绪温度。总体感觉是，这波恐慌情绪正在一点点缓解。但有个现象让我有些担忧：某头部交易所的$BTC余额。

从去年12月10号到29号，交易所里的$BTC越来越多。过去两年的规律很明显——只要交易所$BTC余额在增长，币价基本都会疲软。这其实就是场内卖压的预警灯。

幸运的是，1月之后余额开始下滑了，$BTC也跟着有了反弹。但能否真正突破阻力位，关键还是看买盘有没有力度——需要足够的增量资金把交易所里的抛压吃掉，也就是把币从平台转出去的需求能不能满足。这不是唯一因素，但绝对是必需条件。

再看看大资金的真实动向。单笔超百万美元的链上转账中，黄色代表100万到1000万美元的大户，红色是超千万的巨鲸。去年4月中旬，大资金集体外转，$BTC从8.5万直接冲到9.5万，当时百万级的大户是主要推手。现在大资金也在往外转，但体量比去年小了不少。从这个角度看，现阶段买盘的冲击力还不够强，很难再现去年那种突然翻转的快速行情，更可能的是两进一退的缓慢修复，需要更多时间去积累势能，也许还要等一些外部刺激来助力。