为什么中央银行正逐渐远离美元，重新回归黄金

来源：Coindoo 原标题：为什么央行正远离美元，重新回归黄金 原始链接： 全球储备结构正在发生显著变化，最新数据显示美元的主导地位持续下降，黄金的战略地位重新上升。

全球储备体系正进入一个新阶段，最新数据显示美元的主导地位持续被侵蚀，央行重新青睐黄金。曾经被视为逐步多元化的趋势，如今已成为后疫情时代金融秩序的决定性特征，对货币、商品和全球市场产生深远影响。

主要要点

• 美元在全球储备中的份额已降至约40%，为数十年来最低水平。
• 黄金目前占全球储备的约28%，超过主要货币的合计份额。
• 央行偏好黄金以降低政治和货币相关风险。
• 这一转变正在重塑市场格局，支撑黄金价格，并挑战美元的长期主导地位。

美元对全球储备的控制力正在减弱

美元目前约占全球货币储备的40%，为至少二十年来最低水平。在过去十年中，这一比例已下降约18个百分点，显示出结构性变化而非短暂调整。虽然美元仍是全球主要的储备货币，但其无可匹敌的地位正逐渐被削弱。

值得注意的是，这不仅仅是向欧元或日元等竞争货币的轮换。它们的合计份额一直相对低迷，表明央行在集中储备于任何单一法币体系方面变得更加谨慎。不断上升的政府债务水平、持续的财政赤字以及金融制裁的增加，都引发了对长期货币风险和政治暴露的担忧。

黄金重新确立央行的战略角色

随着对法币集中信心的减弱，黄金重新成为储备管理的基石。其在全球储备中的份额已升至约28%，为1990年代初以来最高，过去十年中大约增加了12个百分点。黄金现在所占的全球储备比欧元、日元和英镑的总和还要多，这是纸币货币曾主导央行资产组合时代的一个显著逆转。

这种重新需求反映了黄金在金融体系中的独特地位。不同于主权货币，黄金没有对手方风险，且不受政治决策的影响。许多央行不仅购买更多黄金，还将其运回国内，选择在本国金库中存放实物黄金作为一种货币保险。

这一转变对市场和全球经济意味着什么

储备结构的变化已开始在市场上留下印记。2025年黄金价格上涨了约65%，创下自20世纪70年代末以来最强的年度表现。同一时期，美元指数下跌了约9.4%，为八年来最弱的年度表现。这一背离凸显了官方部门资金流和投资者情绪正变得日益一致。

从长远来看，全球储备中美元份额的缩小可能会减少对美国资产，尤其是国债的结构性需求，可能推高借贷成本。对于新兴市场来说，更依赖黄金或能提供对货币波动和外部冲击的缓冲，但也意味着货币碎片化的趋势日益明显。

虽然美元短期内不太可能失去储备货币地位，但趋势已十分清晰。全球金融体系正变得更加多极化，黄金正重新扮演中立锚的角色，在日益不确定的经济和地缘政治格局中发挥作用。