我们以长期利率贴现只是为了在所有业务中有一个衡量标准。我们会把钱花在打算购入公司的时候，它们不会因为有现金流而获得我们的信任，他们只有会因为每年剩下的净现金而获得我们的信任。当然，如果他们花钱明智，即使你不得不再贴现几年，未来现金流的增长应该会抵消这一点，否则他们就不会明智地投资。最好的生意是每年给你越来越多的钱，而不付出任何或者很少代价。我们有一些这样的公司。第二好的企业也会给你越来越多的钱。这需要更多的钱，但是你再投资的回报率是一个非常令人满意的速度。最糟糕的业务是增长非常快的业务，你被迫——实际上是被迫——被迫增长以留在游戏中，你以非常低的回报率重新投资资本。有时人们在这些行业里并不知情。但在折现方面，在计算内在价值方面，你要关注预期产生的现金然后把它折现回来，在我们的例子中，我们使用长期国债利率。这并不意味着你支付了通过计算得出的现值的金额，但它意味着你用它作为一个共同的比较标准，长期国债利率。这意味着，如果有人在未来5年将所有现金流进行再投资，他们最好能在未来获得一些非常大的数字。因为总有一天，一项金融资产必须还给你现金，以证明你现在为它拿出现金是合理的$FB $XRP