当年的股市泡沫，朱镕基总理是这样做的

导语：1996年在中国新兴证券市场短短六年的发展史上具有重要的意义。

通货膨胀消失，

银行利率降低；3月开始，

股市走出了一轮大的上升行情，

全年基本上走出了单边上扬的走势，

直至年底的疯涨，

管理层的“十二道金牌”都没能拉住疯牛，

直至人民日报的特约评论员文章出现，

才拉住了疯牛，

大盘出现连续两个跌停板，

投资者重新趋于理智。

以下内容摘自《朱镕基讲话实录》：

中国的股票市场在新中国成立前就有，

那时上海的股票市场比香港地区的发达得多。

新中国成立后，

把它关闭了，

成为禁区。

社会主义国家能不能搞股票？邓小平同志说，

可以试。

1990年12月，

在上海成立证券交易所，

当时我在上海当市，

大家都认为这是中国改革开放的一个重要标志。

这实际上是一个最有效的直接融资方式，

同时又成为企业效益的一个晴雨表，

谁的效益好，

谁的股票价格就高。

特别是老百姓手里的钱越来越多，

不满足于存在银行里，

总是要寻找出路。

不搞股票，

照样会出现“地下钱庄”、

买彩票、

赌博，

什么都有。

买股票是一个正确的投资方式，

有好处。

现在外国的股市对社会稳定没有什么影响，

通过基金的管理方式，

把社会上的游资都吸引过来。

但是，

股票也是有风险的，

特别是在不成熟阶段。

这几年我们发展股票的历程是三起三落，

一下子上去，

一会儿下来。

股民没有风险意识，

政府对股票的监管力度也不够。

邓小平同志当初就讲过，

股票可以试，

不行就关。

现在关是关不了啦，

城市人口差不多40%都进入股市去了，

怎么关呢？今年4月份之前，

股市比较平稳，

4月份开始升温，

9月份后暴涨。

香港股市排在世界前几位，

一天的成交额也就是108亿港元；它的股票流通市值相当于我们现在的10倍，

也就是说，

它有4万亿港元，

我们的股票流通市场值只有4000亿元，

但今年12月份我们一天的成交量最高峰达到350亿元，

相当于香港的3倍以上。

这说明股市投机性很大，

一些“垃圾股”，

根本没有什么效益，

都炒成七八元一股。

为什么暴涨？大家都认为，

香港“九七”回归之前，

政府绝对不会让股市掉下去；否则，

政府的面子不好看。

以为买股票就必赚，

因此今年9月份后新的股民进入得比较多，

几个月的时间增加了800万户，

现在有2200万户人了。

大概有近40%的城市人口与股票有千丝万缕的联系，

股市牵动人心啊。

股市要是出问题不得了，

因为世界股票市场是有规律的，

有涨就有跌，

暴涨就暴跌。

我们也担心在什么时候跌。

我们本来是采取不加干预的态度，

但这几个月以来，

看到这种危险趋势，

大户操纵，

银行资金违规进入股市，

股民们盲目地跟风，

新闻媒介推波助澜。

因此，

这几个月我们做了一些工作，

香港报纸说是下了“十二道金牌”。

我们撤掉了两个银行的行长，

因为他们拿信贷资金炒股票。

我们在《人民日报》发表了几篇文章，

目的就是提醒股民现在股市过热，

风险很大，

但毫无效果。

香港报纸说，

股民只看到“九七”香港回归的利好消息，

别的不管了，

无论怎么警告，

他们都无动于衷。

这样发展下去不得了。

这时候，

我们不能不讲话了，

于是发表了一篇《人民日报》特约评论员文章，

是让中国证监会同志起草的，

实际上是讲了三个道理：

第一，

这个股市现在是非理性的。

第二，

股票市场是有涨必有落，

落的时候，

政府不会托市，

也托不起这个市。

历史经验证明，

没有一个人能把股市托起来。

第三，

股市风险自负。

赚了钱你多得，

赔了钱你自赔，

政府管不了。

现在股民的风险意识不如新中国成立前，

那时的上海股民赔了钱就往黄浦江一跳了事。

现在赚了钱的一声不吭；赔了钱的找市政府，

砸市政府的玻璃。

现在不警告他，

将来出了事怎么办？因此，

我们认为《人民日报》这篇特约评论员文章发表的正是时候。

当然，

我们估计这篇文章一登，

股市也可能全面崩溃，

一落到底，

那也是不好办的事。

因此，

我们在此之前先建立了一个涨跌停板制度，

这是国际惯例，

但并不是每个国家都有。

是什么意思呢？就是股票一天上涨或下跌的制度不能超过10%。

现在看来，

这个制度提前建立是有好处的，

要不然这个星期一就是“黑色星期一”，

一跨到底了。

当时，

没有想到这篇《人民日报》特许评论员文章的作用有这么大。

“十二道金牌”股民都不理啊！这篇文章一登出，

星期一早上一开盘，

股票一下下跌10%。

要是没有这个10%的限制，

就全部掉到底了，

这种情况我们预料到了。

但是我们也没有考虑到，

股民很多是新股民，

拿的是退休金，

保命钱炒股票，

这样一下化为灰烬，

也不太好。

因此我们决定在星期一晚上中央电视台《新闻联播》上发表中国证监会发言人的谈话，

做了些解释工作。

我们发现所有的外国评论都是正面的，

还有香港报纸的评论都是正面的，

认为中国政府的做法用心良苦，

无可厚非，

不可责权求备，

采取这个措施是必要的。

第一天跌了百分之九点几，

第二天又跌了百分之九点几，

但第一天的成交额是20亿元，

第二天的成交额达到了80亿元，

成交额上去了，

我们就放心了。

既有人抛，

又有人接，

还有人进来。

第三天的情况就更好了，

股市反弹了，

成交额是180亿元。

直到第三天晚上，

我才睡着觉。

以后几天，

股市有升有降。

我估计问题不大，

有惊无险。

今后股市再涨再跌，

不能怪我。

我已经把股市的道理讲得清清楚楚，

赚钱不来找我，

赔钱来找我，

这有道理么？现在外边又在谣传，

政府会托市。

香港《明报》记者写了一篇文章，

我看写得很好，

题目是《谣言止于智者》。

这篇文章说，

《人民日报》特约评论员刚说政府不会托市，

现在又开始托市？朱镕基不会笨到这个程度，

自已打自己的嘴巴。

我宣布不托市，

还托什么市？政府不会管，

股民自己投资，

自已承担风险。

我们采取一些措施后，

各种信息反映上来，

根本没有跳楼、

打碎玻璃的事，

没有激烈行为出现，

说明中国的股民也在成长之中。

对这件事中央政治局讨论过，

中央也作过决策，

当然要关心人民的利益。

这不能叫行政干预。

总之，

这件事情，

我们是做得对的，

对今后股市的正常发展是有利的

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