看RWA这个赛道，我越看越觉得有个绕不过去的问题。

合规和开放，这俩事儿真的能兼得吗？大多数项目的答案是建私有链或联盟链。看起来解决了监管烦恼，实际上就是给自己挖了个坑——资产上链了，流动性却死了。没有DeFi的组合效应，没有大额稳定币资金池支撑，这样的上链其实等于把资产锁在保险柜里。有什么用呢？

问题的关键在于：怎样既保持"合规堡垒"的地位，又能接入公链的流动性生态？

前段时间看Dusk Network的架构设计，觉得他们的思路挺有意思。不是想吃掉所有环节，而是干脆定位成"资产发行和清算的源头"。配合Chainlink CCIP的跨链方案，逻辑就清楚了。

在这个框架下，Dusk就像是那本"黄金账本"。企业可以在上面发行代币化债券，利用其隐私机制完成KYC和一级市场配置。然后通过CCIP桥接到以太坊、Arbitrum这样的主流链。到了那边，这些资产就变成了可流通的凭证——可以交易、可以抵押、可以借贷。

这样分工一下，反而把各自的优势发挥出来了。