永续合约为什么吸引这么多交易者？说白了就四个字——省心又快速。没有到期日、无需交割、想进就进想出就出，感觉风险被"技术"彻底消灭了。

可事实根本不是这样。

你不是没付代价，只是账单被拆成了碎片，分散在你看不见的角落。

**把市场比作一条标准化的赛道**

传统期货、期权、交割日这些机制，本质上都是安全护栏。它们不会让你跑更快，但会在关键时刻强制你停下来——结算必须发生。

永续合约就像一辆为了极限速度硬生生拆掉制动系统的改装车。确实速度够快。但问题是：刹车没消失，只是换了个你陌生的形式罢了。

**风险没消失，只是隐藏了**

传统期货的风险集中在交割日那一刻——你要么平仓要么交割，没有其他路。

永续合约的高明之处在于把这个"清算日"打碎了，塞进两个机制里：资金费率和ADL自动减仓。

系统不会等到最后一天才算账，而是实时、每一刻都在清算风险。看起来分散了，实际上是在不断转移。

**保险池不是福利，是风险转嫁**

很多人把保险池看成"平台对用户的保障"。其实应该反过来理解：当市场极端波动，损失超过保证金，头寸无法完全平掉时，这笔亏空不会凭空消失——必须有人承担。这个"有人"，最终还是市场参与者集体兜底。