7.76亿美元大考：ONDO解锁潮来临，RWA龙头能否稳住阵脚？

ONDO将在一周后（1月18日）面临一场大规模代币解锁：约19.39亿枚ONDO即将释放，按当前价格计算价值7.76亿美元。这个数字相当于当前流通供应量的130%，堪称2026年加密市场首个重量级解锁事件。但有趣的是，ONDO最近的业务动作却在加速——从RWA赛道龙头的角色来看，这次解锁既是风险也是机遇。

解锁规模有多大？

根据最新数据，这次解锁涉及的数字确实不小：

换个角度理解：这相当于把目前市场上流通的ONDO数量再释放一遍多一点。从流动性角度看，这是个不小的压力。

市场最近在消化什么？

有个细节值得注意。ONDO的价格走势最近并不理想：过去7天下跌7.16%，过去30天下跌16.45%。但同期，ONDO的业务却在快速扩张：

业务进展在加速

• TVL（总锁定价值）已接近20亿美元，创历史高位
• 刚在以太坊和BNB Chain上线超过200种代币化股票和ETF
• 即将在Solana网络上线代币化美股和ETF产品
• 2月3日在纽约召开峰会，贝莱德、道富银行等华尔街巨头确认参与

基本面在改善

这些进展说明了什么？ONDO作为RWA（真实世界资产）赛道的龙头，正在从加密圈的小众产品演变成传统金融的入口。去年交易额超过63亿美元，还搞定了美国SEC的监管调查，拿到了合规牌照。

这意味着什么？机构资本正在认可这个赛道。而大额解锁通常伴随着早期投资者或团队的释放，反而可能是项目从融资阶段向商业化阶段过渡的信号。

解锁会带来什么影响？

从市场角度看，这里有几个需要观察的点：

短期流动性压力

19亿枚代币进入市场，如果集中抛售，确实可能对价格形成压力。但关键在于：这些代币来自谁，他们的意图是什么？如果是机构投资者或长期持有者，可能选择分批释放或直接锁仓。如果是早期投资者急于变现，压力会更大。

市场消化能力

ONDO日均成交量约30百万美元。按这个速度，完全消化19亿枚代币需要相当长的时间。但这也意味着如果有足够的买盘支撑（比如机构对RWA赛道的认可），市场完全可以在价格相对稳定的情况下完成解锁。

时机选择

解锁恰好在RWA赛道热度最高的时候发生。这可能不是巧合——项目方可能在等待赛道热度足够高的时候释放流动性，同时市场也有更多买家愿意接盘。

怎么看待这次解锁？

从我的观察来看，这不是一个简单的利空事件。关键在于：

1. 基本面支撑：ONDO的业务在真实增长，不是纸面增长。TVL接近20亿美元，200+代币化股票ETF已上线，这些都是实实在在的产品。

2. 赛道热度：RWA已经从小众概念变成华尔街关注的焦点。黑石、高盛、摩根士丹利都在布局代币化资产，这给ONDO提供了强大的市场需求背景。

3. 解锁时机：选择在赛道热度高、业务进展快的时候解锁，说明项目方对市场消化能力有信心。

4. 风险点：短期价格波动是难免的，但如果ONDO能在解锁后继续推进产品和合作，长期逻辑并未改变。

总结

ONDO的这次7.76亿美元解锁，与其说是一场危机，不如说是RWA赛道发展到新阶段的一个标志。市场需要观察的不是价格会不会下跌，而是在解锁完成后，ONDO的业务能否继续保持增长势头。2月的纽约峰会和Solana上的新产品推出，将是检验市场信心的关键。短期内波动在所难免，但对于相信RWA长期前景的投资者来说，这次解锁可能反而是一个观察和参与的窗口。