美国市场上涨：美国股指期货受到科技股推动，而美联储正制定一条谨慎的路径 (22 December 2025)

主要指数动向与市场动态

美国金融市场表现稳定，期货指数普遍反弹，反映出对科技行业的重新乐观。标普500上涨0.88%，纳斯达克上涨1.31%，而道琼斯则表现得更为谨慎，涨幅为0.38%。

当天的亮点是与人工智能相关的股票：英伟达上涨3.93%，甲骨文上涨6.63%，美光科技上涨6.99%，AMD上涨6.15%。这一行业整体上涨约4%，反映出投资者对AI领域机会的兴趣回升，年底资金流入也起到了支撑作用。

在科技巨头中，谷歌上涨1.55%，微软上涨0.40%，亚马逊上涨0.26%，苹果则涨幅较为温和，为0.54%。Meta微跌0.85%，特斯拉也下跌0.45%。

美联储立场：战略性暂停

美国中央银行继续在未来货币政策走向上存在分歧。克利夫兰联储主席哈克表示，除非通胀路径变得明确，否则维持中性政策是合适的。这一立场反映了12月会议上的分歧，该会议投反对票最多，自2019年以来最高。

联邦理事会内部对就业目标与价格稳定的优先级也存在不同意见。预测图显示，六名成员认为应在2026年前保持利率不变。这种谨慎态度可能缓解市场对政策收紧加速的担忧，但通胀压力重新升温可能引发短期波动。

同时，下一任联储主席的选拔进入关键阶段，候选人如哈塞特、沃尔什和沃勒的独立性受到审查。包括黑石和摩根大通高管在内的主要金融机构代表与政府保持频繁联系，增加了未来政策连续性的不确定性。

商品与地缘政治动态

在大宗商品方面，印度尼西亚宣布2026年镍产量将大幅下降，预计比2025年目标减少至2.5亿吨。这一信号推动镍期货连续多日反弹，远离过去八个月的最低点。供应收缩有望在中长期内支撑价格，惠及电动车电池产业链，但波动性将取决于需求的复苏力度。

在更广泛的层面，美国加快将太空安全纳入国家战略优先事项。五角大楼签订35亿美元合同，采购红外卫星，涉及洛克希德·马丁、L3哈里斯、诺斯罗普·格鲁曼和火箭实验室等公司。任务计划在2029年前部署72个单位，以实现全球导弹预警覆盖。这一举措融合了民用太空愿景与国防能力，可能促使国防股重新估值，并带动航天行业投资。

科技与医疗行业发展

SpaceX迈向创新上市

对冲基金经理阿克曼提出了一种替代传统首次公开募股（IPO）的结构，利用特殊目的收购公司（SPARC）将SpaceX推向公开市场。方案包括向特斯拉持有人授予转换权，每股特斯拉对应0.5个可转换为两股SpaceX的SPARs，总计约34.46亿普通股。此举旨在降低发行成本，巩固马斯克的创业生态系统。如实施，将为特斯拉股东带来额外价值，使其在中长期内具有吸引力。

谷歌扩大AI安全布局

谷歌云与帕洛阿尔托网络公司签订多年协议，价值近100亿美元，用于开发由人工智能驱动的安全解决方案，应对生成式系统带来的新兴威胁。这是谷歌在云安全领域的最大订单，提升其竞争力，优于亚马逊和微软。根据Polymarket的预测，截止2026年底，Alphabet达到全球市值最高的概率为33%，反映出对Gemini架构和TPU芯片的信心。

对于帕洛阿尔托网络，此合同带来丰厚收入，巩固其在零信任架构中的领导地位，预计将进一步扩大市值基础。该股适合追求稳定的科技策略，受益于协议带来的持续收入流。

市场情绪信号与结构性风险

美国银行指出，股市乐观情绪增强，资金流入创历史新高。投资者提前布局，期待2026年宽松政策带来的好处，包括降息、扩张性财政政策和关税调整。情绪指数达到8.5，显示市场存在结构性过热的迹象。

尽管乐观氛围支撑当前上涨，但宽松的财政和货币政策，加上部分板块估值偏高，短期内存在调整风险。操作员应密切关注估值倍数特别高的行业。

行业展望

国防与航天板块上涨约2%，受益于官方公布的太空军事化新订单。这些地缘政治事件支撑行业的长期增长预期。

在制药行业，九大巨头与政府达成协议，降低部分药品价格，换取三年关税暂停。该协议涵盖目标企业中的14家，推出政府折扣平台。虽然有助于控制医疗支出，但利润压缩可能促使行业加快整合步伐。

分析展望

今日美国指数期货的反弹巩固了温和向上的趋势，结束了近期的波动。通胀数据温和，加上假日季节前的仓位重建预期，为市场提供支撑。尽管联储的谨慎态度仍带来不确定性，但圣诞节传统反弹仍有空间。