Solana 改进通胀计算公式：SIMD-0411 方案可能成为转折点

社区Solana刚刚公布了一项旨在优化代币发行机制的重要提案。该提案编号为SIMD-0411，是一项通过调整通胀计算公式以加快SOL通胀减缓速度的计划，将通胀率下降速度加倍，从-15%提升至-30%。

什么是事件？需要了解的具体变化

该提案由Lostin社区合作伙伴和helius开发者Ichigo发起。目前，该方案正处于治理讨论阶段，预计很快进入投票阶段。

根据目前的计算，Solana的通胀率为4.18%，预计在2032年初降至1.5%。然而，如果采用新的通胀计算公式，这一阶段可能提前至2029年——即仅需3.1年，而非近十年。

这对经济的影响相当巨大：在未来6年内，SOL代币的发行量将减少2230万枚，从721.5百万枚减少到699.2百万枚(。以当前价格约139.81美元计算，这一数字相当于约31.2亿美元。

为什么是SIMD-0411？从上次失败中吸取的教训

为了更好理解，我们需要回到几年前，当时像Multicoin Capital这样的早期投资者曾提出过SIMD-0228——一项复杂得多的计划。该方案旨在根据动态模型调整通胀率，直接关联目标质押率50%。

根据SIMD-0228的逻辑：如果质押率超过50%，通胀将降低以限制额外的质押；如果低于50%，通胀将上升以鼓励质押。最终目标是将通胀率固定在0.87%。

但那次失败了，因为方案过于复杂。背后存在利益冲突：大型验证节点支持，因为他们会从代币价格上涨中获利，但小型节点担心奖励减少会带来困难。DeFi项目也担心对流动性的影响。

SIMD-0411被视为SIMD-0228的“更轻量版”。它只改变一个参数，而不是重设计整个系统，保持最终1.5%的通胀目标已达成共识。这使得方案更易预测，风险更低。

支持方证明了什么？

SOL基金会)DFDV(公开支持SIMD-0411，并提出了令人信服的理由：

首先，从技术角度：新通胀公式采用简单的参数调整，避免复杂的货币逻辑，同时设有6个月的缓冲期，让网络做好准备。

其次，从发展背景：Solana已度过需要高质押收益率以吸引开发者的阶段。证据是协议收入从2023年的2900万美元)增长到2024年的14.2亿美元(，到2025年已达13.8亿美元)。这一数字是以太坊的两倍。

第三，从交易数据：Solana的去中心化交易所（DEX）交易量已从2024年的6940亿美元(增长到预计2025年的1.45万亿美元)，在过去三年处理了686亿笔交易——与以太坊相比，差距达50倍。

第四，从吸引机构投资的角度：DAT、ETF和金融工具发行方倾向于偏好具有明确、可预测和透明的通胀机制的资产。这可能为其开启一条庞大的机构资金渠道。

第五，Solana目前获得了DAT和ETF基金的支持，总持有SOL达25,581万枚(，价值约35.5亿美元)。这股资金流显示出强大的机构买盘力量正在形成。

一些担忧是否有根据

然而，并非所有人都赞同。Pine Analytics预测，如果SIMD-0411获批，名义质押收益率将逐年下降：第一年约5.04%，第二年3.48%，第三年2.42%。

随之而来的是一些验证节点可能面临困难。根据0xSpade的预测，第一年大约有10个节点将由盈利/盈亏转为亏损，第二年增加到27个，第三年达到47个。

此外，其他担忧还包括：

• 质押参与率可能下降，影响经济安全
• 一些小节点可能被迫关闭，因无法盈利
• 突然的调整可能引发短期市场波动
• ETF、质押和DAT产品的收益率将受到影响
• 这一先例可能不适用于所有其他网络

为下一步跳跃做准备？

虽然2024年SOL价格没有特别亮眼，但一些积极信号正在形成。DAT基金持续买入，而现货SOL ETF在最近一周内录得128百万美元的净流入(（截止至21/11)）。

目前，现货SOL ETF的资产净值达7.19亿美元，累计净流入5.1亿美元。与比特币市值的比例为1.01%。

这是一个重要信号：在许多加密资产遭遇抛售的背景下，Solana展现出足够强大的机构买盘力量，形成差异。

从支持者的角度来看：“痛得短，总比痛得长”。虽然质押收益率的下降可能影响ETF，但“新通胀公式透明且易于预测”将更具吸引力，吸引更多个人和机构投资者。这完全可以弥补因收益率下降带来的风险。

希望SIMD-0411能顺利通过投票，不重蹈SIMD-0228的覆辙。