何时应考虑ResMed股票：市场分析

ResMed Inc. (RMD) 在医疗设备制造商应对增长机遇与宏观经济压力的同时，展现出引人注目的投资前景。公司目前市值为362.3亿美元，维持Zacks排名#2 (买入)状态。在过去一年中，RMD实现了5.1%的回报，优于行业下跌的3.2%，但落后于标普500的19.5%涨幅。

推动ResMed前行的增长催化剂

国际扩张势头：ResMed正有策略地进入包括中国、韩国、印度、巴西和东欧在内的新兴市场。这一地理多元化符合全球医疗数字化趋势，特别是在法国、日本和美国政府加快数字健康采纳和报销改革的背景下。2026财年第一季度的业绩反映了这一扩张，来自美国、加拿大、拉丁美洲、欧洲和亚洲市场的合并收入增长了10%。

设备销售加速：公司旗舰睡眠治疗产品——AirSense 10和AirSense 11——持续推动收入增长。全球设备销售在最近一个季度增长9%，其中美国、加拿大和拉丁美洲市场实现8%的增长，而国际地区则达到了11%的扩展。AirSense 11在各个地区的持续推广，包括2025年在印度的推出，强化了市场渗透。此外，专为睡眠实验室环境设计的新VPAP Tx平台，扩展了产品生态系统。

强劲的财务状况：ResMed的资产负债表表现出韧性。截至2025年9月30日，公司持有13.8亿美元现金，长期债务为4.087亿美元，短期债务接近(百万。债务与资本比率仅为6.3%，环比下降3.3%，为战略投资提供了充足的财务弹性。

盈利稳定性：ResMed在过去四个季度中均超出市场普遍预期，平均惊喜为3.04%。盈利收益率为4.4%，行业持平，显示出相对估值的吸引力。

需谨慎应对的阻力因素

宏观经济脆弱性：ResMed仍面临全球经济不确定性、地缘政治紧张局势、关税升级和供应链中断的风险。这些因素直接影响原材料和零部件的采购成本。通胀压力持续压缩利润空间，最新季度销售、管理和行政费用同比增长9.5%，体现了这一点。

估值与未来展望

Zacks共识预估2026财年每股收益为10.84美元，略高于之前的预期，而2026财年收入预计为55.8亿美元，比去年同期增长8.4%。这些指标显示公司增长稳健但不爆炸式，投资者在评估组合配置时应考虑时机。

比较投资环境

在更广泛的医疗设备和医疗服务行业中，投资者应将ResMed与其他Zacks评级的机会进行比较。Zacks排名#2的Phibro Animal Health )PAHC$260 ，已实现130.2%的回报，长期盈利增长率预计为53.3%。Quest Diagnostics (DGX)，同样排名#2，已上涨13.9%，持续盈利超预期，盈利收益率为5.6%。

战略时机考虑

ResMed提供了一个引人注但需谨慎把握的投资机会。公司在国际增长、产品创新和稳健财务方面的表现支持其长期积极前景。然而，短期宏观经济不确定性和成本压力提示，投资入场的最佳时机可能需要耐心等待和精选切入点。目前的估值倍数和未来增长预期显示ResMed估值合理，而非深度价值的极具吸引力的入场点。