黄金保持高位，美元因风险偏好转变而走软

现货黄金徘徊在近期高点附近，周二上涨至每盎司4455.92美元，彰显金属在市场动态变化中的韧性。美国黄金期货上涨至4466美元，反映出现货市场的强劲表现。

推动因素？连续第二天美元走软。特朗普总统在NBC新闻采访中关于委内瑞拉的鸽派言论缓解了地缘政治风险溢价，激发了投资者风险偏好的适度回升。他表示“我们没有开战”，并预测逐步接触——未来30天内没有选举——缓和了已将升级情景计入的市场情绪。

但事情远不止于此。12月制造业数据打击了经济乐观预期，显示其在近期几个月中最快的收缩速度。这一收缩重新点燃了交易者对美联储可能恢复宽松周期的预期。

政策前景依然复杂。费城联储主席安娜·保尔森对2026年的增长前景持谨慎态度，同时暗示降息仍有可能，但取决于数据表现。相反，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里在周一CNBC上强调了更鹰派的立场，强调通胀尚未完全退去，且央行正接近降息的终点。

本周的关键数据发布——12月就业报告、纽约联储的通胀调查以及11月JOLTS数据——将起到决定性作用。投资者基本上通过金属市场押注美联储政策，黄金作为在不确定宏观环境中的终极风险对冲工具。金属当前的定位反映了对滞涨担忧与政策转向之间的拉锯。