费奇更新的GDP增长预测对2025-2026年市场的意义

惠誉评级刚刚发布了修正后的经济预测，描绘出比之前预期更为乐观的美国GDP增长前景。评级机构现在预计2025年经济将增长2.1%，而非之前预估的1.8%；2026年的GDP增长则预计为2.0%，高于1.9%。这些上调反映了去年政府停摆期间延迟公布的最新经济数据，为市场提供了更清晰的当前轨迹。

未来的通胀挑战

然而，增长故事伴随着通胀的警示。惠誉预计价格压力将加剧，2025年底的通胀率将升至3.0%，高于11月的2.7%。到2026年底，通胀可能达到3.2%，主要由关税影响推动，这些影响需要时间才能完全传导到经济中。未完成的10月数据使短期CPI趋势更难判断，但趋势方向似乎已十分明确。

劳动力市场尽管放缓仍保持稳定

虽然就业增长放缓，但劳动力市场并未陷入危机。关键的见解是：劳动力增长的减缓预计将抵消就业放缓，保持工资上涨压力在可控范围内。惠誉预测2026年的失业率将平均为4.6%，与当前水平接近，表明在整个预测期内劳动力市场相对平衡。

美联储降息在即

在货币政策方面，预计美联储将在2026年上半年实施两次降息，将联邦基金利率上限降至3.25%。这代表了一种审慎的政策正常化，既考虑到增长动力，也考虑到持续的通胀担忧。对于关注利率敏感资产的投资者来说，这一时间表可能会影响未来几个月的布局。