渣打银行布局加密货币主经纪业务：传统金融巨头的战略深意与市场影响

加密货币主经纪业务将成为传统银行连接机构投资者的关键桥梁。当前比特币价格报 $95,459.4，24小时内上涨 4.51%，以太坊价格 $3,336.54，涨幅 7.54%。

什么是加密主经纪业务

主经纪商在传统金融中充当机构投资者的“交易中枢”角色——提供融资、交易执行、清算结算等一揽子服务。渣打银行计划将这个成熟的业务模式引入加密领域，为机构投资者建立一个完整的交易生态系统。

渣打这一计划的核心在于打通机构投资者进入加密市场的全流程通道。与传统的单一交易服务不同，主经纪业务将托管、融资和市场准入服务整合，形成一站式解决方案。

渣打银行的战略布局

渣打银行的加密战略呈现出清晰的演进路径。从2023年投资加密托管机构Zodia Custody，到布局机构交易平台Zodia Markets，再到2025年7月成为首家为机构客户提供现货加密货币交易的全球系统重要性银行。

去年12月，渣打的风险投资部门SC Ventures公开了Project37C项目，将其定位为“轻型融资与市场平台”。这一项目如今看来更像是主经纪业务的雏形。值得关注的是，渣打银行将这项新业务置于SC Ventures旗下，而非其核心银行体系内。这一结构设计具有深意，巴塞尔III框架对无许可加密资产设置了高达1250%的资本要求，而风险投资类敞口则面临较低的资本要求。

机构化进程的加速器

市场结构正在从“减半周期”主导向“机构范式”主导的结构性调整转变。随着美国现货加密ETF的资产管理规模已达1,400亿美元，机构投资者对加密资产的需求显著增长。传统金融机构在加密领域的竞争正在加剧。在美国，摩根大通据报正探索为机构客户提供加密交易服务，而摩根士丹利已申请推出比特币、以太坊和Solana的交易所交易基金。

主经纪业务的推出不仅降低了机构投资者的参与门槛，也为市场带来了更稳定的流动性支撑。21Shares预测加密货币ETF的资产管理规模将在2026年超过4,000亿美元。

市场前景与核心观察

渣打银行选择通过SC Ventures部门而非核心银行系统运营新业务，这反映了传统金融机构在现有监管框架下的务实策略。监管政策的变化、技术系统的建设以及合规流程的完善将是决定这一业务成功的关键因素。

机构投资者对加密市场基础设施的需求正在加速增长。主经纪业务的本质是将加密资产视为与传统资产类别（如股票、债券）同等重要的投资标的，并提供相应的交易基础设施。加密货币市场正在经历结构性变化，从以散户情绪和比特币减半周期主导的早期阶段，转向由机构资金和专业化基础设施驱动的新阶段。

随着渣打银行加密主经纪业务的推进，全球银行业对数字资产的战略布局正在从零散的“试点项目”转变为系统性的业务架构。21Shares预测到2026年底加密货币ETF的资产管理规模可能超过4,000亿美元。Galaxy Digital更是预测到2027年底比特币可能触及25万美元。传统金融机构的持续入场为数字资产市场带来了新的流动性和稳定性，也为机构投资者提供了更加完善的交易基础设施。