这就是为什么这个市场看起来不像那么疯狂的原因

乍一看，“美国袭击伊朗”听起来纯粹是恐慌情绪。但观察概率随时间的变化。一月的日期在33%到48%的范围内。三月和六月的价格在77%到79%。这个曲线比头条新闻更重要。

市场并不押注明天会冲动性地发动袭击。它在定价升级的风险。延长的时间线意味着更多的事件、更多的误判、代理人越过红线。历史支持这一点。直接冲突几乎从未以“宣战”开始，而是作为逐步逼近决策者的报复链。

看看支撑这种情绪的来源。通过代理人持续对美国基地的袭击、海军事件、制裁压力、选举年政治，以及零缓和机制。这些都不会迅速解决。时间增加风险，而非确定性，但风险会叠加。

人们忽略的是预测市场在这里的运作方式。这不是“美国会入侵伊朗吗”。而是“是否会发生符合条件的袭击”。有限的空袭、网络实体行动或有针对性的反应已经符合这个定义。门槛比人们想象的要低。

我的看法：短期日期充满噪音且情绪化。长期的“是”才是逻辑所在。不是因为战争不可避免，而是因为当没有实质性缓和时，概率会悄然堆积。市场不需要戏剧性，它们需要时间。