市场脱节：为何动量未能跟随基本面

周三的交易揭示了当今市场日益加剧的脱节——资金流向了错误的地方。虽然主要指数上涨，但其背后的构成却讲述着不同的故事。缺乏强劲催化剂的行业和个股正在拉升，而真正表现强劲的股票则落后。

这种错配发生在动量压倒逻辑的时候。散户资金追逐故事而非价值。机构再平衡带来机械需求。FOMO（害怕错过）在拥挤的交易中蔓延。结果是？市场价格走势与基本面出现剧烈背离。

对于交易者来说，这很重要。当表现不佳的股票跑赢了表现优异的股票时，通常是一个警示信号。这表明轮换即将到来——往往是剧烈的。边际买家在消失。流动性在转移。昨天看似势不可挡的局面，明天就变得脆弱。

关键见解：关注上涨的原因和背后的逻辑。如果涨势建立在薄弱的基础上，不要追逐。等待结构重整。最聪明的资金已经在布局下一步，而不是追随当前的浪潮。