黄金今天早盘一开局就进入了震荡回落模式，价格突破了布林带中轨后继续向下，下轨也跟着同步拉低。看起来跌得凶，但仔细观察会发现，这波下行虽然节奏连贯，却没有出现那种天量暴跌的极端情况。说白了，这就是多头趋势里的技术性修正，不是什么趋势反转。

**消息面的多空拉锯**

今天早间影响金价的消息挺杂的。一边是美国1月纽约联储制造业指数爆冷，录得-14.5，远低于市场预期的-10。这数据说明美国制造业复苏动力不足，市场对美联储年内降息的预期又抬头了，这对黄金来说是个利好。另一边，美元指数冲高至105.2附近，主要被美债收益率小幅反弹推高，对金价形成了压制。

不过有意思的是，中东地缘局势还存在不确定性，红海航运危机没完全消退，这让亚洲现货黄金的溢价维持在5美元/盎司以上。逢低买盘一直都在，客观上限制了黄金的下跌幅度。

**技术面藏着反攻的信号**

从小时线布林带看，现在的特征很有意思——布林带开口在扩大，中轨和下轨同步向下打开，但上轨并没有跟风走弱，反而还在继续向上。这说明黄金上方的上行空间并没有被堵死，多头还有反攻的技术基础。

价格跌破中轨后的持续下探，本质上是对前期上升趋势的一个技术性回踩，并不是方向性的反转。下轨随着价格同步下移，实际上在消化空头的短期动能，避免了超跌的风险。要命的是，价格往下拉下轨的整个过程中，成交量一直处于相对清淡的状态，这充分说明空头的抛压没有持续性。

**交易思路**

在4575-4580这个位置布局多单比较稳妥。如果后续继续回调到4562附近，可以考虑适度补仓摊低成本。上方目标关注4620和4650这两个位置，防守止损放在4550下方。