Gate 广场创作者新春激励正式开启,发帖解锁 $60,000 豪华奖池
如何参与:
报名活动表单:https://www.gate.com/questionnaire/7315
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Top 发帖奖励:发帖与互动越多,排名越高,赢取 Gate 新年周边、Gate 双肩包等好礼
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活动时间:2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00(UTC+8)
详情:https://www.gate.com/announcements/article/49112
比特币未平仓合约跌30%:去杠杆清信号还是熊市前兆?
【链文】比特币衍生品市场最近的变化值得关注。数据显示,未平仓合约从去年10月的超150亿美元历史峰值,已经下滑了约30%。
这意味着什么?从表面看,这是典型的"去杠杆化"现象——市场在清理积累的过度杠杆。历史告诉我们,类似的大幅收缩往往出现在重要底部附近,为后续的看涨行情打下基础。
但细节很关键。当比特币价格上涨、未平仓合约却在下降时,说明什么?这通常表明杠杆空头正在被平仓或清算。换句话说,"空头挤压"在发生——做空的人在被迫出局,价格上涨更多来自现货买盘,而不是杠杆推动。从这个角度看,这对比特币是利好的。
不过也别太乐观。如果比特币继续下跌,真的进入熊市,那未平仓合约会进一步收缩,意味着更深层的去杠杆和更长的调整周期。
还有一个细节不容忽视:虽然市场在去杠杆,但衍生品结构本质上还没有进入结构性看涨阶段。当前更像是对价格快速上涨的被动反应,而非主动的机构布局。所以涨幅背后的驱动力还需要进一步观察。