JPMorgan：加密货币将引领机构驱动的2026年

来源：Coindoo 原标题：JPMorgan称2026年机构主导的加密货币市场将成为主流 原始链接： 在数字资产表现出色的一年之后，华尔街分析师越来越多地将加密货币视为一个机构市场，而非零售驱动的现象。

JPMorgan 现在预计，资金流入该行业不仅将在2026年持续，而且可能加快速度，这是在其描述的大型投资者对加密货币的方式发生结构性转变之后。

主要要点

• 2025年，加密货币迎来了创纪录的资金流入年，主要银行预计这种势头将持续到2026年。
• 随着美国法规变得更加明确，机构变得更加活跃，使得加密货币作为主流资产变得更容易接触。
• 去年，最大的资金来源是大型企业和财务部门买家，而非交易者。

该银行估计，2025年加密货币吸引了接近$130 十亿美元的新资金，创下了新的年度高点，远远超过了前一年的总额。JPMorgan 认为，这不仅仅是一次性激增，而是下一阶段增长的基础。

监管重塑投资格局

进入2026年的一个关键差异是监管环境。据Nikolaos Panigirtzoglou表示，美国法规的明确正在消除长期存在的障碍，这些障碍曾使许多机构保持观望。随着法律不确定性的缓解，银行、资产管理公司和企业变得更加愿意扩大其加密资产敞口，超越简单的价格投机。

JPMorgan 认为，这一转变将在整个生态系统中体现出来，从更高水平的加密相关并购到对首次公开募股（IPO）和基础设施密集型企业（如稳定币发行商、托管服务提供商、交易所、支付平台和区块链服务公司）的重新兴趣。

资金的实际来源

为了描绘去年的资金流入，JPMorgan 分析了多个渠道，包括交易所交易产品、期货市场活动、风险投资融资以及上市公司资产负债表购买。虽然比特币和以太坊ETF吸引了大量资金，但该银行认为这些流入主要由个人投资者推动，而非机构。

与此同时，专业交易活动则显示出更为谨慎的态度。某些平台上的加密期货交易参与度较去年有所下降，表明对冲基金和其他短期机构交易者的参与减少。

企业财务部门悄然主导

2025年最引人注目的发展之一是数字资产财务部门的购买规模。去年所有加密资金流入的一半以上来自这些机构，它们在年初积累了数百亿美元的数字资产，随后放缓。

策略成为最大的买家，部署了大约$23 十亿美元，而其他以财务为重点的公司则增加了数十亿美元。然而，到最后一个季度，购买势头减弱，影响了行业内知名企业。

风投虽受益于更友好的规则但仍滞后

与财务部门的购买相比，加密风险投资仍然低迷。JPMorgan指出，尽管总融资规模比2024年略有上升，但活动仍远低于本世纪早期的高点。交易数量大幅下降，投资者集中于后期项目，而早期融资则明显收缩。

对于JPMorgan的分析师来说，这种犹豫令人困惑，因为美国监管环境的改善理论上应支持风险承担和创新。

未来不同类型的加密周期

总体来看，JPMorgan的展望表明，下一阶段的加密市场将与过去的周期截然不同。零售驱动的炒作似乎正在让位于机构和企业更为缓慢、审慎的资本配置。随着监管提供更坚实的基础和大型参与者稳步增加投入，银行相信2026年可能标志着加密货币逐渐从投机性小众变为成熟的金融资产类别。