比特币，正在从投机品变成配置资产。

2024年现货比特币ETF获批，这是一道分水岭。它让BTC第一次真正进入了合规、可大规模配置的资产库。与此同时，越来越多企业把比特币写进财报，这早就不是新闻了。

一个容易被忽视的数据是：ETF加上企业财库的持仓，已经锁定了全球比特币总供应量的约12%。

别小看这个数字。这不是跟风的散户资金，而是机构级别的长期持仓。一旦配置下去，很少会轻易抛售。

这意味着什么呢？未来1-2年，比特币价格不再由散户情绪主导，而由两个变量决定：机构的吸收速度，和固定的供给量。供给有上限，吸收在持续，逻辑很清楚。

市场性质正在改变。随着机构占比上升，波动率会缩小，大跌的极端行情会减少。比特币在慢慢脱离高风险投机品的标签，演变成一种可被长期持有的配置资产。这一步很关键。

在数字黄金的定位和机构持续配置的逻辑下，我对比特币长期价格的判断是：2030年，30万到150万美元的区间。这不是随口喊单，而是基于路径推演得出来的。

当一项资产进入配置逻辑后，它不再需要被相信，只需要被纳入投资组合的某个比例。真正的问题变成了：当比特币成为标配资产的时候，你还在不在场。