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Bitcoin为何比黄金更稀缺：Cathie Wood的2026年分析
Source: PortaldoBitcoin Original Title: Cathie Wood explica por que o Bitcoin é melhor que o ouro Original Link:
Bitcoin的数学稀缺性优势
Bitcoin的数学限定供应使其成为一项比黄金更优越的稀缺资产，特别是在机构需求不断增长的时代。这是Ark Invest创始人兼首席执行官Cathie Wood在其《2026年展望》报告中提出的观点。
黄金 vs. Bitcoin
虽然黄金在2025年升值65%，但Bitcoin下跌6%。Wood将黄金自2022年10月以来166%的涨幅归因于"全球财富创造"，而非通胀恐惧——这种需求超过了黄金年均约1.8%的增长。
Bitcoin呈现根本不同的供应动态。"黄金矿工通过增加产量可以做到Bitcoin不可能做到的事，"Wood指出。“Bitcoin在数学上被编程为在未来两年内每年增加约0.82%，之后增长将放缓至每年约0.41%。”
非弹性供应的影响
这种非弹性供应编程意味着需求的任何突然增加——如持续流向现货ETF的资金——都会对Bitcoin价格产生更强大的影响。"如果对Bitcoin的需求继续增加，这种参考加密货币可能因其数学性质而比黄金受益更多，"报告指出。
Bitwise首席投资官Matthew Hougan最近也证实了这一稀缺性论点，认为超过供应的持续机构需求可能会引发Bitcoin的"抛物线爆炸"。
市场背景与结构性论证
"Bitcoin在2025年的表现单独看起来很弱，但背景很重要，"TYMIO创始人Georgii Verbitskii表示。“在2024年，Bitcoin大幅上升…次年的整合期不仅是正常的，而且是合理的。”
Verbitskii同意Wood的核心结构性论点，指出"当资本在全球汇率重新评估期间迁移到有形资产时，Bitcoin与黄金属于同一类别"。
然而，他强调了一个关键差异：黄金矿商可以在价格上升时增加产量，但Bitcoin的供应是固定的。"这种不对称性意味着当需求回归时，Bitcoin价格反应在结构上更具爆炸性，"Verbitskii说。
历史展望与多元化优势
Wood的分析还将当前黄金上涨置于令人担忧的历史背景中。黄金市值与广义货币供应M2的比率达到了1930年代初和1980年代初以来最后一次出现的水平——她将其描述为"极端"时期。历史上，从这些高位的持续下跌与股市的强劲回报相一致。
对于资源配置者来说，Wood强调了最后一个关键优势：多元化。
Bitcoin与黄金之间的相关性小于标普500与债券之间的相关性。她得出结论，Bitcoin"对于寻求在未来几年内每单位风险获得更高回报的资产配置者来说，应该是一个很好的多元化来源"。
"展望2026年，我不认为这是买入或卖出的问题，而是持有的问题，"Verbitskii说。“黄金提供稳定性，Bitcoin提供不对称升值潜力。从历史上看，Bitcoin的增长速度比黄金快，我希望这种模式继续。”