高盛观察：预测市场、机构聚焦Web3的未来——深度分析金与比特币动态

机构兴趣是任何市场的强大催化剂，高盛近期关于预测市场的研究无疑是Web3下一轮叙事周期的结构性信号。尽管这一发展尚处于早期阶段，但已表明传统金融不再满足于旁观去中心化生态系统，而是积极探索去中心化预测机制如何与现实风险定价、流动性表达和战略对冲框架相结合。
但要充分理解这一转变的意义，我们需要退后一步，了解其发生的更广泛背景——一个由宏观不确定性、资产类别间波动性上升以及深度交叉资产相关性增强所定义的背景，这些都在重塑资本配置风险与机会的方式。
宏观背景：避险资产、风险资产与波动性上升
在全球市场，我们正目睹波动性持续上升——我会将其描述为一种重新校准，而非混乱。关键宏观力量正趋于汇聚：
央行在通胀与增长的权衡中操作
地缘政治紧张局势提升风险溢价
传统资产与数字资产之间的相关性进入新阶段
流动性状况随着货币政策的调整而演变
在这样的环境中，黄金等避险资产通常会升值，即使其他风险资产保持震荡或调整。这正是我们目前所见的。
黄金的当前价格现状与未来展望
根据最新数据：
黄金现货价格已高于每盎司4600–4700美元，反映出避险需求的上升。
在南亚市场，黄金持续上涨，价格超过每10克₹1,46,000，反映出全球金条的强势，受需求和外汇影响。
机构对黄金的预测(2026)：
包括高盛在内的领先金融机构仍看好黄金：
高盛预计到2026年中，黄金价格将接近$4,000以上，如果宏观风险持续，仍有进一步上涨空间。
一些主要银行和研究机构预计到2026年底，黄金价格将在每盎司$4,600至$5,000+之间，主要受央行购买、ETF流入和持续的地缘政治溢价推动。
情景模型显示潜在范围：
基本情况：$4,260–$4,710
看涨/避险激增：$5,150–$5,800
下行缓冲：如果实际收益率上升，可能在$3,580–$4,260
这不仅仅是看涨的叙事，更反映出宏观对不确定性的敏感性。投资者对风险的定价方式已与12个月前不同。
预测市场：分散风险定价的新前沿
预测市场是去中心化的平台，汇聚集体对未来事件的预期，不仅包括结果，还包括概率预期。传统上，这包括选举结果或协议升级。但我们正进入一个时代，这些系统可能开始定价：
资产价格里程碑(例如，黄金是否会在2026年12月突破$5,000？)
宏观触发因素(例如，美联储是否会在X日期降息？)
加密和股市的波动性阶段
政策决策对市场的影响
如果高盛在这一领域进行研究，说明机构对表达和对冲宏观预期的替代方式充满好奇，尤其是在传统工具可能滞后或缺乏透明度的情况下。
为什么预测市场现在尤为重要：
实时概率信号：不同于静态预测，预测市场随集体情绪和信息流动而变化。
对冲机制：机构可能开始利用预测结果进行风险配置或结构性对冲。
跨资产整合：相同机制可以定价商品、外汇、利率和数字资产的结果。
去中心化参与：允许更广泛的市场参与，无需中心中介，潜在降低门槛。
对Web3叙事的影响
预测市场处于几个加速力量的交汇点：
DeFi演变：除了借贷和自动做市商，DeFi现在也在探索表达性风险定价。
预言机与真实世界数据：更优质的数据源意味着更可靠、合规的市场。
机构参与：如果机构开始参与去中心化预测市场——甚至采用混合模型，流动性将深化，合法性也会增强。
可组合性：预测市场可以与期权、衍生品、结构性产品和稳定币生态系统集成。
这不仅是加密市场的转折点，也是全球参与者定价不确定性的方式的变革。
比特币波动性与战略布局
在此期间，比特币表现出较高的波动性：
BTCUSDT永续合约：~$92,944
24小时变化：‑2.12%
资金费率：+0.0027%
24小时最高/最低：$95,481 / $91,833
未平仓合约：58.39K BTC
24小时成交额：约$5.24B USDT
价格走势反映市场仍在震荡，但活跃度很高。未平仓合约和资金费率显示参与者积极，而非投降。这与更广泛的宏观节奏相符：市场在风险与安全之间平衡，轮换资本，尚未形成明确的方向——直到出现催化剂。
我关注的关键资产信号
黄金
对通胀数据和实际收益率变动的反应
央行购买流和ETF需求
宏观压力时期的避险资金流入
比特币
关键支撑/阻力区的表现~$90,000–$95,000
资金费率变化(指示杠杆/集群)
稳定币流动和积累指标
预测市场
流动性增长和用户参与
机构参与的出现(甚至链下)
与宏观或商品结果的整合
最终结论：创新与风险定价的周期
高盛对预测市场的探索不仅仅是好奇心，更是宏观信号。它表明机构认识到去中心化预测的价值，尤其是在传统模型难以应对的环境中。结合黄金价格的坚挺、比特币持续的波动性以及更广泛的宏观不确定性，这形成了一个引人注目的叙事：
我们正朝着一个重视实时概率定价、去中心化风险表达和跨资产整合的世界迈进，预测市场可能成为连接Web3与全球机构资本的桥梁。
对于交易者、构建者和投资者来说，这不仅仅是另一个叙事，而是市场在风险、机会和未来定价机制方面的结构性演变。